券商资管一季报出炉 不少产品实现“回血”

证券时报记者 许盈

近日，基(jī)金一(yī)季报渐次披露，券商资管一季度的成绩(jì)单与最新(xīn)观点(diǎn)也浮(fú)出水面。

从一季度来看，市场波动较大(dà)、三大指数
表现分(fēn)化，上证指数涨2.23%，深证成指(zhǐ)跌1.30%，创业板指跌3.87%。从业绩来看，不少券商资管的公募基金(jīn)产品净(jìng券商资管一季报出炉 不少产品实现“回血”)值取得正收(shōu)益，相(xiāng)较去年四季度有所“回血(xuè)”。

以东方红资(zī)产管理的王(wáng)焯、张锋共同管理的东方红启恒三年持有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了10.08%，截至一季末规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由中泰资管姜诚、王桃共(gòng)同管理的中泰红利优选一年持有净值增长(zhǎng)了10.14%，该基金截(jié)至一季度(dù)末最(zuì)新规模为6.01亿(yì)元。由蔡(cài)志鹏(péng)管理(lǐ)的东方红创新(xīn)趋势在一季度净(jìng)值增长了8.93%，最新规模(mó)为(wèi)18.81亿(yì)元。

姜诚：企(qǐ)业(yè)长期分红能(néng)力更重要

中泰资 管权益公募投资(zī)部总经理姜诚管理的代表产品——中
泰星元价值优选A一季度(dù)净值增长6.37%，股(gǔ)票仓位高(gāo)达93.36%，已经连续4个季度维持90%以上的股票仓位(wèi)。

姜诚在一季(jì)报中表示，“目前来(lái)看，很多行业(yè)最差(chà)的状态(tài)已(yǐ)过(guò)，有些正处于最差状态。有竞争优(yōu)势的企业在行(xíng)业低点仍能获得可观(guān)利润，它们是大浪(làng)淘沙之后的佼佼者，价格又让人放心，是我们格外珍 视的好标的。”

姜诚提到，近几年上市公司分红率持续提升，原因一是资本支出需(xū)求下(xià)降 ，二是公司治理水平提升。“这是一件好事，毕竟分(fēn)红是股票价值(zhí)经(jīng)济价值的唯一
来源。但也不必把 短期分红收(shōu)益率看得过于重要，长期(qī)分红能力更重要。”

刘琦：市场底(dǐ)部基本探明

中信证券资管权益投资部负责人、权益投资经理刘琦管理的中信证券红利价值一年持有A，一季度净值增(zēng)长(zhǎng)了5.47%，最新规模(mó)为48.27亿元(yuán)（A、B、C份(fèn)额合并计算）。

从持仓来看，刘琦(qí)在一季度保(bǎo)持高仓位(wèi)运作，中(zhōng)信证券红利(lì)价(jià)值一(yī)年持有A股票仓位高达90.98%。刘琦在一季报中表示，“账户(hù)在有色、石油公用(yòng)事业等方(fāng)面维持(chí)了超配(pèi)，在金融、钢铁等行业维
持低 配”，并且对于长期看好的核心股票继(jì)续加大配(pèi)置(zhì)力度。<券商资管一季报出炉 不少产品实现“回血”/p>

刘琦在(zài)一季报中称，目前
国内经济仍处(chù)于弱复苏状态，进入三月份经济动能成为核心关注因素。经过大幅下跌后(hòu)，估值低是A股市场最大的吸引力。市 场(chǎng)信心(xīn)总体上依然偏弱，但边际上向好。

“经过前期(qī)各种(zhǒng)风险(xiǎn)事件的压力(lì)测(cè)试，市场的底部基(jī)本(běn)探(tàn)明。后续随着(zhe)情绪修复，市场将逐步企稳；如(rú)果稳增长
政策持续落地(dì)，市(shì)场的持续性有望(wàng)走得更长。”刘琦称。

周(zhōu)云：对经济(jì)和(hé)市场长期乐观

近年来关注度(dù)较高(gāo)的周云管理的东方红新动力A在一季度净值小幅下(xià)跌3.97%。周云在一季报(bào)解(jiě)释称，该产品有一部分中小市值(zhí)股(gǔ)票风险暴(bào)露，一季度(dù)未能取得正收益
。不过，从长期业绩来看，周云该产品近五年收益率超50%。

周云整(zhěng)体而言股票仓位适中，以东方红(hóng)新动力A为例，该基金股票仓位为77.68%，相比去年四季(jì)度的72.58%有所提升。重仓股方面，周云一季(jì)度新进大秦铁路、隧道(dào)股(gǔ)份，大(dà)幅加仓博(bó)迁新(xīn)材。

周云表示，这(zhè)轮经济承压与以往有所不同，以往历(lì)次经济复苏都是通过地产(chǎn)和基建(jiàn)实现了(le)宽货(huò)币向宽
信用(yòng)的传(chuán)导。这(zhè)一轮(lún)，在地产下行和地 方化债的影响下，信用(yòng)周期一直(zhí)无法开(kāi)启，也不可能再走(zǒu)老(lǎo)路。“经济增长的新旧动(dòng)能转化需要时间去(qù)完成，虽(suī)然过去(qù)几年经济和市场表现可能(néng)未达到市场预期，但我对经济和市(shì)场的观点是长期乐观的。”

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