首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将

专题：首批(pī)中证(zhèng)A500ETF发行大战一触即发(fā)，十家基金同场竞赛

　　今日，首批十只中证A500ETF集体发行(xíng)。9月5日上报、9月6日获批 、9月10日发(fā)行，“闪电”速(sù)度受到市场强烈关(guān)注。十只产(chǎn)品包括(kuò)嘉(jiā)实中证A500ETF、富国中证A500ETF、招商中证A500ETF、南方中证A500ETF、景顺长城(chéng)中(zhōng)证A500ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证A500ETF、国泰 中证A500ETF、银华中证A500ETF、泰康中证A500ETF、摩根中证A500ETF。

　　相较(jiào)于中证500指(zhǐ)数，中证A500指数在样本空间上实现了重大突破。它不再局限于沪深300指数之外的500只股票 ，而是将目(mù)光投向了全市场市值排名前500名的股票(piào)。这一变化(huà)不仅扩大了样本范围(wéi)，更使得(dé)中证A500指数能够反映各行业最具代表性上市公司证券的整(zhěng)体(tǐ)表现。同时，该指数还优先选取三级行业(yè)龙头公司，特别是信息技术、生物医(yī)药等新兴行业龙头公司，这一举措不仅有助于引(yǐn)导资金流入新质生产(chǎn)力(lì)相关领域，还提升了指数的长期增长(zhǎng)潜力(lì)和投资价值。

　　那(nà)么，十只中证A500ETF今日齐发，如何(hé)优中(zhōng)选优？通过对比各个产品的分红机制、结算模式(shì)、基金经理及基金管理人(rén)等(děng)，发现各个产品在持有体验上或有(yǒu)些许区别。

　　首先，从分红机(jī)制来看，在首批10只(zhǐ)中证A500ETF里
，有9只设置了定期分红机制，1只(zhǐ)未设置定(dìng)期(qī)分红机制(zhì)。其中，有(yǒu)4只设置了“季度强(qiáng)制分红”，分别为嘉实中证(zhèng)A500ETF、泰(tài)康中证(zhèng)A500ETF、摩首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将根中证A500ETF、招商(shāng)中证A500ETF。其中，嘉实、泰康、摩根的分红触发条件皆(jiē)为(wèi)当(dāng)超额收益率大于(yú)0时进行(xíng)分配，收益(yì)分配(pèi)比例不(bù)低于超额收益 率的60%；对比之下，招商收益分配比例则“更慷(kāng)慨”，即在超额收益率大于0.01%时(shí)进行分配，收益分配比例不低于超(chāo)额收益(yì)率的80%。

　　此外，有5只设(shè)置了“非强制分红”，分别为(wèi)华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证A500ETF、富国中证A500ETF、国泰中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、银华中证A500ETF。值得一提的是，唯(wéi)一一(yī)只未设置定(dìng)期分(fēn)红机制的南方中证A500ETF的(de)基金公告(gào)称，当基金累计报酬率超过标的指数同期累计报酬率达(dá)到1%以(yǐ)上时，可(kě)进行收益分配。

　　从分红评估周期(qī)来看(kàn)，华泰柏(bǎi)瑞、摩根资产管理、富国基金、招商基金、泰康基金和嘉实基金均表示(shì)将按照季(jì)度评估，对 超(chāo)额收益进行分红。而国泰基金、景(jǐng)顺长城 基金(jīn)以 及银华基金则
更“卷”，直接快进到月度评估，评估周期大大缩短。

　　总结来说，市场磨底(dǐ)震荡的投资背景下(xià)，ETF是否设置分红(hóng)机制，关系到(dào)投资者的持基体验感。对比非强制分红的6只产品，强制分红的(de)4只产品分红策略更加公开和透明，也为投资者提供了较(jiào)为(wèi)明确(què)的收益(yì)预(yù)期，在(zài)一定(dìng)程度(dù)上
有助 于满足投资者的现(xiàn)金流(liú)需(xū)求，提(tí)升(shēng)投资者体验(yàn)。

　　数据(jù)来源：基金合同公告

　　其次 ，从结算模式来看，在10只中证A500ETF中，有(yǒu)9只采用了券(quàn)结模式，分别为国泰中证(zhèng)A500ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证A500ETF、摩根中证A500ETF、招商中(zhōng)证(zhèng)A500ETF、富(fù)国中证A500ETF、银(yín)华中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、南方中(zhōng)证A500ETF、嘉(jiā)实中证A500ETF。仅有1只(zhǐ)采用银行结(jié)算 ，为泰康中(zhōng)证A500ETF。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在券结方(fāng)中，中泰证券包揽了摩根中证A500ETF、招商(shāng)中证(zhèng)A500ETF、富国中证
A500ETF、银华中证A500ETF这4只产品(pǐn)；而华泰证券则拿下国(guó)泰中证A500ETF、华泰柏瑞中证A500ETF这(zhè)2只产品。

　　业内人(rén)士表示，基金公司选择(zé)ETF券结更多是(shì)产品首发时期(qī)，会 对券商首发期的销售规(guī)模有一定的诉求。而券(quàn)结(jié)ETF往(wǎng)往与单一(yī)券商实现深度绑定，当面临市场调整、产(chǎn)品(pǐn)销售(shòu)困难(nán)时，券结券(quàn)商的产品销售压力会(huì)非(fēi)常大，产品存在 难以成立的(de)风险。且ETF券结对券商系统(tǒng)要求 较高，需向供应商采购相关的交易模块，支付相(xiāng)关成本，如果券结标的ETF产品为单市场品种(zhǒng)，那么补券带来的预(yù)期交(jiāo)易量也会很(hěn)少，为券商带来的资源有限(xiàn)。若券结ETF的规模(mó)始终无法提升，可能面临成
本无法覆盖的难点，同(tóng)时ETF的申赎规则、交易环节(jié)比股票和普通基金更复杂，需(xū)要持续的系统(tǒng)维护，规避发生交易风险。

　　相比较而言，券商结算模式下公(gōng)募基金(jīn)的场内证券交易由券商对其(qí)交易(yì)账(zhàng)户资券足额、异常交易等事 项进行监控和管理，基本上不会存在账户透支风险；而托管人(rén)/银行结算模式下(xià)的估(gū)值效率更快，在交易结算速度(dù)和资金的使用安全(quán)性方面可能更加(jiā)高效和(hé)可靠(kào)。两种场内证券交易结算(suàn)模式各有优劣(liè)。

　　最后
，从基金经理及基金管理人(rén)规模来看，各(gè)家也是派出了不少老(lǎo)将。从基金经(jīng)理从业年限来看 ，嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)A500ETF基金经理刘珈吟从业15年，张超梁从
业 10年(nián)。银华中证(zhèng)A500ETF基金经理马君从业15年，谭跃峰从业12年。景顺长城中证A500ETF基金经理张晓(xiǎo)南从(cóng)业14年，龚丽丽从业13年。最久的是泰康中证A500ETF基金经理魏军，从业已16年。相较之下，摩(mó)根中证A500ETF基金经理(lǐ)韩秀一从业年(nián)限较短，为5年；南方中证A500ETF基金经理朱恒红则为7年。

　　数据来(lái)源：天天基金(jīn)

　　从(cóng)基金公(gōng)司管(guǎn)理规模来看，目前ETF基(jī)金规模靠前的公司有(yǒu)华泰柏瑞、南(nán)方、嘉(jiā)实(shí)、国泰。其中，华泰柏瑞基金ETF总规模2806.42亿元(yuán)。南方基(jī)金ETF规模1477.70亿元(yuán)；嘉实基金ETF规模1448.18亿元，国泰基金ETF规模1105.96 亿元，银华基金(jīn)ETF资产1024.17亿元，富国基金ETF规模(mó)767.19亿(yì)元。摩根资产管理作(zuò)为唯(wéi)一外资基金管理(lǐ)人参与中证A500 ETF首批发行(xíng)。

　　数据来源：Wind

　　从上述几大方面来(lái)看，首批中(zhōng)证A500ETF在投资体(tǐ)验、分红回报上为投资者(zhě)提供较为丰富的投资(zī)选择(zé)。在认购方式上，招商基金、摩根(gēn)资产管理、泰康基金更为灵活(huó)，可以采用网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)、网下现金及网下股票三种方式，其余七只(zhǐ)产品则采用网上现金和网下现(xiàn)金两种认购方(fāng)式。在募集时间上(shàng)，富国基金、嘉实基金、招商基金、华泰柏瑞(ruì)基金旗下产品将于(yú)9月(yuè)20日结束募(mù)集，而摩(mó)根(gēn)资产管理、泰康基金将于9月首批10只中证A500ETF今起发行！招商分红收益分配“更慷慨” 泰康派出从业16年老将23日结束募集(jí)，剩余四只产品(pǐn)将于9月24日结束募集。

责任编辑：公司观察

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