光大期货：9月9日农产品日报

　　油脂(zhī)油料：加(jiā)光大期货：9月9日农产品日报id="futures_RS0">菜籽反(fǎn)倾销调查菜粕强势拉升

　　1、本周油脂油料走高，菜粕领涨市场，豆粕跟随，油脂相对偏弱。外盘(pán)美豆走高，加菜籽下挫。

　　2、题材上(shàng)，市场最为关注的是周(zhōu)二中方表(biǎo)示将对加拿大油菜籽进(jìn)行反(fǎn)倾销调查。加拿大菜籽(zǐ)反倾销调查(chá)事件目前影响还停留在情(qíng)绪上，并未有实质影(yǐng)响。在(zài)宏观(guān)环境偏空的情况下(xià)，菜粕期货周度涨幅超过(guò)13%，豆粕周度涨幅(fú)超(chāo)过3%，体现了情绪已经进行充分释放。目前盘面已经(jīng)包(bāo)含中加关系(xì)趋于紧(jǐn)张、未来(lái)几(jǐ)个月加菜籽到港节奏或被打乱、事件影响之下现货需求(qiú)增加供应后移(yí)等预期升水。截至周五，豆菜(cài)粕(pò)期(qī)货主力价差从800元(yuán)/吨以上缩小到600多元/吨，菜粕对豆(dòu)粕(pò)拉升已经(jīng)乏力。从船(chuán)期预报看，9月国内油菜籽到港量预计71万吨，年底前国内或有三百(bǎi)多万吨油菜籽到港，理论供应宽松。周末华南(nán)台(tái)风不利于水产(chǎn)饲(sì)料前景。所以，在菜粕供应出现(xiàn)实质性减少迹(jì)象之前，菜粕市(shì)场或难有继续上(shàng)冲动能。下周美国农业部将发布(bù)9月供(gōng)需(xū)报告，两(liǎng)周后美豆(dòu)将开始播种，市场关注焦点将重回收(shōu)割压力上，蛋白粕单边偏弱观点。豆粕去库周(zhōu)期，看(kàn)好豆粕基差，月间正套思路。

　　3、油脂方(fāng)面，马棕(zōng)油8月累库预期强，市场调(diào)查预计186万吨，6个月高位，因产量增加及出口减(jiǎn)少(shǎo)。9月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量存(cún)在复产预期，关(guān)注实(shí)际进(jìn)展。全球葵花籽产区依然偏干，产量或将继续下调(diào)，关(guān)注9月供需报告调整幅度。加菜籽收割加速推进，近期(qī)下跌刺激买盘(pán)采购，下周将公布7月末库存数据，预(yù)计显示(shì)高库(kù)存，偏空(kōng)。国内油脂中(zhōng)秋节前采购尾声(shēng)，油脂库存稳(wěn)中回落(luò)，均支撑(chēng)基差(chà)走(zǒu)势。预计油脂市场震荡偏弱，关注下周(zhōu)两大(dà)报告结果。策略(lüè)上，买豆油(yóu)卖豆(dòu)粕套利持有。

　　鸡(jī)蛋：中秋(qiū)节临近，现货价格创年内新高

　　1、中秋节临近，鸡(jī)蛋(dàn)现货价格再(zài)创新高，带动期(qī)货(huò)价格延续反弹。在现货(huò)价格带动下，近(jìn)月合(hé)约领涨，远月(yuè)合约跟涨。截(jié)至周五，鸡蛋主力2410合约周度累(lèi)计收涨(zhǎng)2.45%，远月2501合约周(zhōu)度累计收涨1.17%。

　　2、本周，鸡蛋价格先涨后跌再上涨。上周末，鸡蛋价格小幅上涨后，下(xià)游抵触高价，市场走货略缓，周初行情弱势走低。下半周受到中秋节(jié)日提振，市场(chǎng)需求好转，整(zhěng)体走货加(jiā)快，蛋价再次走高。卓创数据显示，截至9月6日，卓创统计鸡蛋均价(jià)5.09元/斤，较上周涨(zhǎng)0.23元(yuán)/斤，创年内新高。

　　3、短期来看，旺季需求(qiú)仍对蛋价(jià)形成支撑。本周，在现货(huò)价(jià)格(gé)带(dài)动下，近月合约领涨。中长期来看，根(gēn)据卓创(chuàng)公布最新月度数据(jù)，8月在产蛋鸡存栏增(zēng)加，育(yù)雏鸡补栏(lán)量环比增加。根据历史补栏数据进行推测，未(wèi)来在产(chǎn)蛋鸡存栏将延续增加(jiā)趋势不变(bi光大期货：9月9日农产品日报àn)，且7、8月补栏环比(bǐ)增加较大，对应(yīng)年底前(qián)（11、12月）新增供给增幅较大。供(gōng)给端(duān)对蛋价的利空预期(qī)不变(biàn)。国庆节(jié)过(guò)后，需求回归，蛋价大(dà)概率回(huí)调，中长期维持偏(piān)空思路。目前，在现货价格带动下，期货盘面(miàn)延续反弹(dàn)，关(guān)注反弹结束后逢高(gāo)做(zuò)空机会。对(duì)供(gōng)给而言，老鸡淘汰意愿的变化将成为影(yǐng)响(xiǎng)未来(lái)供给变化的不确定性因(yīn)素，短期关注需求变化(huà)，中长期关(guān)注老鸡(jī)淘汰进度。

　　玉米：美麦及玉米企稳反弹，国内延续低位震荡表(biǎo)现

　　外盘：美麦、玉米先涨后跌，整体价格底部抬(tái)升(shēng)。本周(zhōu)麦(mài)价下行，因受到(dào)玉米下跌的(de)外溢效应拖累，小麦期价承(chéng)压下行。黑海便宜小麦对市场形成供应冲击，预期乌克兰农民冬小麦的播种面积增加，油菜籽面积下降。法国软小麦受到雨水影响，预计产量下降(jiàng)26%，单产预期下降17%。美玉米丰(fēng)产压力继(jì)续(xù)影响市场，基金(jīn)认为玉米期价被高(gāo)估，丰产预期之下增持市场的空头头寸。

　　国内：本周全国玉米市场(chǎng)价格不同地(dì)区涨跌互现，周均(jūn)价(jià)2340元/吨，较上周基本持平。东北玉米价(jià)格稳中偏弱(ruò)，部(bù)分地区有(yǒu)水泡新粮少量上市，价格偏低对(duì)市场(chǎng)形成一定冲击，贸易商报价略有回(huí)调。华北地区(qū)夏玉米开(kāi)始零(líng)星上市，加(jiā)上春玉米，目前(qián)形成了新粮和陈粮公共供应市场(chǎng)的(de)局面，贸易商和下(xià)游企业维(wéi)持动态(tài)平衡。销区玉(yù)米市场震荡(dàng)调整。受期货价格变动明显影响，东部沿海地区价格出现波动，西南内陆地区新疆玉米到货价(jià)格下(xià)行，饲企等待9月中下旬新疆粮到货。

　　期货：自7月中旬，玉米期(qī)价快速下跌之(zhī)后，玉(yù)米(mǐ)11月合约跌破2350元的密集成交区，区间不断下移，主力合约跌至2250元的价格低(dī)位(wèi)，区间下移100元/吨。技(jì)术上，玉米11月合约在周初(chū)的连续下(xià)跌之后，期价短期呈现技术性反弹表现。新粮上市前，预计(jì)市场持续交易(yì)新(xīn)粮上市成本下降的(de)预期，期价(jià)延续低位震荡的表现。

　　生猪：猪(zhū)价(jià)持(chí)续上涨，近月补涨(zhǎng)远期合约持续低迷

　　1、本周国内生猪价格继续上涨，猪价先涨(zhǎng)其后震荡调(diào)整。数据显示，9月5日，全国生(shēng)猪均价(jià)19.94元/公斤，较上周涨0.72元/公斤；基准交割地河南均价(jià)19.95元/公斤(jīn)，较(jiào)上周涨0.75元(yuán)/公(gōng)斤。随着猪价回(huí)调，养殖端出栏意愿减弱高，支撑生猪价格上涨。后半周，养殖端出栏(lán)节奏(zòu)恢复正常，市场猪(zhū)源供(gōng)应逐渐充裕，且伴随着开(kāi)学前备货结束，下游(yóu)需求有(yǒu)所回落，猪(zhū)价上涨(zhǎng)动能不足，震荡调整。

　　2、仔猪市场供应充足，且(qiě)进入仔猪补栏淡(dàn)季，部分(fēn)自(zì)繁自(zì)养养殖企业仔猪外卖受阻，高价成交乏力，市场成交量较差。散户外采仔猪积极(jí)性不高，多数转(zhuǎn)为二次育肥模式。近期仔猪均价继续下滑。卓(zhuó)创统计数据显示(shì)，9月 5日，仔猪均价485元/头，较上周跌23元/头。

　　3、本周，生猪(zhū)交易均重(zhòng)总体较上周增加，其中东北、华南、西南和(hé)西北小涨，华北、华东和华中下滑。上涨(zhǎng)地区(qū)主要(yào)集中在东北和南方(fāng)，主因为(wèi)肥标价(jià)差收窄，大猪出栏积极性提高。9月5日，卓创样本点(diǎn)统计生猪(zhū)出栏体重125.01公斤/头，较上(shàng)周增加0.31公(gōng)斤/头。

　　4、Wind数据显示，9月6日，自繁自养养殖利润(rùn)559元/头(tóu)，较上周增加17元/头，外购仔猪养利(lì)润359元/头(tóu)，较上周增加17元/头。养殖成本相对稳定，本周在猪价(jià)上涨的影(yǐng)响下，养殖(zhí)利(lì)润小幅增加。从生猪养殖的情况来看，目前生猪养殖利润较为可观。

　　5、8月(yuè)29日，政府网公布猪粮比8.38。

　　6、卓创样本(běn)点统计，截至9月6日，样本点屠宰(zǎi)企业开机率29.36%，较(jiào)上周增加1.39个百(bǎi)分点。随着气温下降，终端需求有所提升，叠(dié)加开(kāi)学前学校备货(huò)，下游备货(huò)积极性提升(shēng)，屠宰企业订单增加，本(běn)周，屠(tú)宰开工率(lǜ)较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)。

　　7、目前，生猪加权合约持仓15.6万手，较上周14.9万手增加0.7万手(shǒu)，生猪加权持仓一直处于低位。本周，现货猪价持续上涨(zhǎng)，生猪期价(jià)近强、远弱。生猪近月(yuè)2409合(hé)约期价补涨，反映出现货市场对(duì)9月猪价仍维持乐观预期。但(dàn)是，生猪远(yuǎn)月2501、2503、2505合约报价持续低迷，生猪期货3月(yuè)和(hé)5月合约猪价维持在(zài)1.5万的低位区间，这反(fǎn)映出(chū)大家对(duì)25年生猪存(cún)栏恢复增加的(de)悲观预期主导市场(chǎng)，养殖(zhí)企业在(zài)远月合约中卖出保(bǎo)值意愿不强，且市场预(yù)期(qī)远期猪价仍有继续下调的可(kě)能。

责任编(biān)辑：李铁民

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