A股上 市银行半年报扫描：投资收益成为利润增长点

42家上市(shì)银(yín)行整体(tǐ)营业(yè)收入2.89万亿元，较去年(nián)同期减少(shǎo)576.19亿元；整体净利润收入1.09万亿元，较去年同(tóng)期增加40.18亿元(yuán)。

A股上市银(yín)行2024年(nián)半年报均浮出水面。

记者梳理发现(xiàn)，今年上半年，42家上(shàng)市银行整体营业收入
2.89万(wàn)亿元，较去年同期(qī)的2.95万亿元减少576.19亿元，其中16家上市银(yín)行出现营收同比 下
滑(huá)，国有行(xíng)、股份行(xíng)更为突出，投资收益大增成为利(lì)润增长的主要因(yīn)素。此外，上市银行资产(chǎn)质量表现相对稳健(jiàn)，整体不良贷款率走低。

营收及净利整体承压

今年上半年，上市银行营业收入及(jí)净利润(rùn)呈现整(zhěng)体承压(yā)状态。

六大国有行实现营业收入1.80万亿元(yuán)，较(jiào)去年同期的1.85万亿元减(jiǎn)少(shǎo)473.34亿元，除了(le)农业银行外(wài)，其余5家国有行均出现营业(yè)收入同比(bǐ)下滑(huá)情形。工(gōng)商(shāng)银行下滑幅度最大(dà)，今年上半年该行实现营业收入4204.99亿(yì)元，较去(qù)年同期的4474.94亿元(yuán)减少了6.03%。建设银(yín)行和交通银行降幅也较为明显，分别实现(xiàn)营业收入3859.65亿(yì)元、1323.47亿元，较去年同期分(fēn)别下降(jiàng)3.57%、3.51%。

净利(lì)润 方面，除(chú)了农业银行外，其余5家国(guó)有行都出现净利润(rùn)同比走低。工商银行上半年实现净利润1704.67亿元，较去年同期走(zǒu)低1.89%；建设银行上半年实现净利润1643.26亿元，较(jiào)去(qù)年同期下降1.80%。交(jiāo)通银行、邮储(chǔ)银(yín)行(xíng)、中国(guó)银行下(xià)降幅度紧随其后(hòu)。

业绩不明朗的情形也在股份行 上演。9家上(shàng)市股份行共实(shí)现营业收入7809.55亿(yì)元，较去年同期的8044.49亿元减少了234.94亿元，有5家出现(xiàn)营收同比下滑的情况，从(cóng)规(guī)模来看，招商银行营收减少(shǎo)55亿(yì)元，同比(bǐ)下降0.39%；平安银(yín)行下降幅(fú)度(dù)最大，为12.95%，光大银行、民生银(yín)行分别同比下降8.77%、6.17%。

净利润方面(miàn)，9家上市股份行共实现净利润2735.69亿元，有3家出现同比下滑。民生银行净利润同比下降5.48%，中信银行同(tóng)比下降1.60%；招商银行(xíng)、民生(shēng)银行分别减少10.09亿元(yuán)、15.98亿元。

上市城农(nóng)商行中，有6家出现营业收(shōu)入同比下滑的情形，分别是郑州银行、贵阳银行、兰州银(yín)行、厦门银行、渝农商(shāng)行、南京银(yín)行(xíng)，郑州银(yín)行今年上半年实现营业(yè)收(shōu)入63.93亿元(yuán)，较去年同期的69.18亿元(yuán)下滑7.59%。净利(lì)润方面，共有4家上市城农商行出现同(tóng)比走低，分别是郑(zhèng)州(zhōu)银行、厦门银行(xíng)、贵阳银行及兰州银(yín)行(xíng)，郑(zhèng)州银行降幅最大，上(shàng)半年(nián)实现净利润15.94亿元，同比下(xià)降22个百(bǎi)分点。

（图片来源(yuán)：据Wind数据、上市银行(xíng)半年报梳理）

34家(jiā)银行净息差走低

根据监管此前披(pī)露的数据，今年二季度，我国商业银行净息差为1.54%，与一季度持平，但与去年同期相比下降了20BP，处于历史低位。净(jìng)息差作为衡(héng)量商业银行赚钱
能力的重要指标，对于增(zēng)利不增收的上市银行业绩来说，更具有参考意义。

记者梳理 发现(xiàn)，今(jīn)年(nián)上半年，34家(jiā)上市银(yín)行净息差(chà)进一步走低，最低的跌至1.14%，有16家上(shàng)市银(yín)行净息差低于1.54%的行业平均水平，4家与行业平均水平持平(píng)，共有30家低于(yú)1.8%的监管合意水平。

净息差低于1.54%水平的共有16家上市银行(xíng)，厦门银行净息差水(shuǐ)平最低，仅为1.14%，该行去年(nián)同期净息差还达到1.34%。上海银行净息差跌破1.2%，仅有1.19%。西(xī)安银行、交通银行 净息差水平分别(bié)为1.21%、1.29%，其中交通银行较今年一季度的净息差(chà)水平上升2BP，但和去年同期的1.43%相比，仍走低(dī)了22BP。

半年报(bào)数据显示，42家上市银行中共有(yǒu)3家净息差还处于2%及以上水平，分别是常熟银行、长沙银行及(jí)招商银行。常熟银行净息差为2.79%，但仍较今年(nián)一季度走低4BP，较去年同(tóng)期 3%水平走低21BP。长沙(shā)银行净息差较去年同期走低22BP。招商银行也节节下跌，今年二季度末净息差水平为2%，较一季度走低2BP，较去年同期走(zǒu)低23BP。

（图片来源
：据Wind数据、上市银行(xíng)半年报梳理）

投资收益为主要增长点

今年上半年，非息(xī)业务支撑(chēng)银行业“半边天”，在债市大(dà)幅(fú)上(shàng)涨的背景下，多家(jiā)A股上市银行(xíng)投(tóu)资收益取得亮眼成绩A股上市银行半年报扫描：投资收益成为利润增长点，为上半年营(yíng)业收入、净利润贡(gòng)献不小力量。今年上半(bàn)年(nián)，10年(nián)期、30年期国债收益率(lǜ)分(fēn)别(bié)从去(qù)年末(mò)的2.56%及2.83%走低至2.21%及2.43%。

记者据Wind数据梳理，42家A股 上市银行中，有(yǒu)32家投资收益同比出现正增长，8家实现同比增幅翻一倍及以上，其中有5家是农商行，包括瑞丰银行、张家港(gǎng)行、渝农商行、紫金银(yín)行、苏农商(shāng)行。

投资收益(yì)规模方面，共有11家(jiā)上市银行投资收益净收入(rù)规模超过百(bǎi)亿元级，兴业银行、工商银行投资净收益(yì)分别为220.26亿元、216.35亿(yì)元，居于前两位，招商银行、中国银行、农业银行 、中信(xìn)银行等规(guī)模靠前。

今年上半年农(nóng)商(shāng)行买债(zhài)引起市场关注(zhù)，记者注意到，今年上半年，投资收益净(jìng)收入占多家上市农商行营业收入较高比(bǐ)重，为它们(men)带来不小收益。苏农商(shāng)行投(tóu)资净收入占营收比重达到30.95%，张家港行、无锡农(nóng)商行、瑞丰银行、江阴银行等占比(bǐ)均(jūn)达到20%以上。

国有大(dà)行(xíng)的投资(zī)收益净收入占营收比(bǐ)重较小，建设银行(xíng)比重最低，仅为(wèi)2.8%，农业银行、工商银行(xíng)、中国银行、邮储银行、交通银行占比分别为(wèi)4.14%、5.15%、5.91%、6.79%、10.51%。股份制商业银行中，兴业银行占比最高为19.48%，平安银行、浙商银行分别(bié)占比15.87%、15.78%，居于第二、第(dì)三位。

多(duō)家银行在半年报中表示，今(jīn)年上半年，在净息差收(shōu)窄、资本收益率下(xià)行的拖累下，银(yín)行投资收益净(jìng)收入(rù)增长对营收贡献持续提(tí)升。成(chéng)都银行指
出(chū)，2024年上半年，债市收益率持续下行(xíng)，该行通(tōng)过加强市场预判，在利率低(dī)位择机止盈(yíng)部分存量持(chí)仓债券(quàn)，取得了较好的投资业绩，因而(ér)与去(qù)年同期相比，体现出(chū)一定增(zēng)长。

虽然多家上市银行通(tōng)过“买债”实现一定(dìng)程度的利(lì)润增长，但在不(bù)少业(yè)内人士看来，仅靠这一业务维持(chí)营收、利润增长的模式不可持续。

“上市银(yín)行只有聚(jù)焦主(zhǔ)业，提升经营的稳(wěn)健性才能(néng)度过低迷(mí)期。”光大(dà)银行研究员周茂华(huá)认(rèn)为，投资收益一定程度上拓展了银行非息收入的来源，但占比过高的现象仍在持续，会导致(zhì)部分银行收益来源不够稳定，受金融(róng)市场(chǎng)波动影响较大，同
时(shí)可能会出现部分银行增加风险资产配置，与主业有所(suǒ)偏离(lí)。

（图片来源：据Wind数据、上市银行半年报梳理）

资产质量相(xiāng)对稳健

整体(tǐ)来看，上市银行整体资产质量保(bǎo)持相对稳(wěn)健的态势。42家上市银行中，19家(jiā)出现不良贷款余(yú)额(é)下降、13家出(chū)现不良贷款率走低的(de)情形，多(duō)家不(bù)良贷(dài)款率与前一季度持平 。

截 至今年 二季度末，42家上市银行不良贷款余额合计规模为2.13万(wàn)亿元，相较(jiào)于今年一季(jì)度的2.08万亿元增长了(le)525.32亿元(yuán)，较去年同期的1.99万亿元增长额度更为明显。

其中，有23家(jiā)出现不良贷款余额较(jiào)一季度出现(xiàn)环比走高的情(qíng)形，国有行(xíng)增长幅度居前，农(nóng)业银行、中 国 银行增长规模均破(pò)千亿元，分别为3173亿(yì)元、2018亿(yì)元，交通银行、建设银行、邮(yóu)储银行、工商银行均有不同程度的(de)增长。

与此(cǐ)同时，19家上市银行出现不良贷款(kuǎn)余额下降的情形，兰州银行、青岛银行、杭州银行下降规模均破千亿元，分别为3662.8亿元、3355A股上市银行半年报扫描：投资收益成为利润增长点.4亿元、1015.3亿元。

此外，42家上市银行不良贷款率出现企稳迹象，有13家不良贷款率走(zǒu)低(dī)。环比(bǐ)走低的上市银行中(zhōng)，重庆银行、浦发银行、沪农商行、江苏银行不(bù)良贷款率降幅最(zuì)为明显。与此同时，有9家
上市(shì)银行不良(liáng)贷款率出现(xiàn)上升情形，西安银行不良贷款率(lǜ)走高0.29个百分点，民生银行、厦(shà)门银行、招商银(yín)行、中(zhōng)信银(yín)行等均有所走高。

上述商业银行中，有6家上市银(yín)行不良(liáng)贷(dài)款率高于(yú)行业1.56%的平(píng)均水平，分别是郑(zhèng)州银行、兰州银行(xíng)、青农商(shāng)行、西安(ān)银行、华夏银行、贵阳银行。有16家上市银行不良贷款(kuǎn)率低(dī)于
1%，成都银行、杭州银(yín)行、常(cháng)熟银行、宁波银行等居于前列。

不过，从整体拨备覆(fù)盖率水平来看，上市银行风险抵御能力仍有(yǒu)待加强。据记者梳理，42家上市银行中，有25家不良(liáng)贷款拨备(bèi)覆盖(gài)率较一季度环比走低，其中8家银行降幅超过10个百分点，西安银行(xíng)、厦(shà)门银(yín)行、江苏银行等降幅(fú)位列前三。

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