根据Yole数据，2023年DRAM的年度销售额为520亿美元，是自2016年以来的最(zuì)低水平。Gartner报(bào)告也显示，2023年全球存储市场规模(mó)下降了37%，成为半导(dǎo)体市场中下降最大的细分领域。

不过，从去年(nián)三(sān)季(jì)度(dù)开始，三星、海力士、美光等存储巨头开始大砍产能，计划(huà)通过控产涨价。如今看来(lái)，这(zhè)招奏效了。

“跟去(qù)年年(nián)中相比，DRAM产品价格已经涨了40%~50%，今年一季度涨幅最(zuì)明显，现在出货(huò)周期在拉(lā)长。”前述(shù)交易商人士对记者表(biǎo)示。

实际上，涨价效果已经(jīng)反映在(zài)存储厂商的业绩上。江波龙披露的最新季报显示，其2024年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营收44.53亿元，同(tóng)比增(zēng)长200.54%；实现净利润3.84亿元，增(zēng)长236.93%，上年同期江波龙净(jìng)利润亏损2.8亿元(yuán)。

值得注意的是，去(qù)年四季度，江(jiāng)波龙的净利润为5501.74万元。由 此看来，今年一季度 其净利润环比增幅达到598%。

近期披露(lù)一季报的佰维存储同样业绩喜人(rén)。佰维存储(chǔ)预(yù)计2024年一季度(dù)实现营收17亿元~18亿元，同比增长299.54%~323.04%业绩暴增！存储赛道火了；实现归母净利润1.5亿元~1.8亿元，同比增长219.03%~242.84%，扭亏为盈。

澜起科(kē)技今年(nián)第一季度预计实 现营收7.37亿元，较上年同期增长75.74%；实现归母净(jìng)利润2.1亿元~2.4亿元，同比增长高达(dá)9.65倍~11.17倍。此(cǐ)外，兆易创新今年一季度净利润为2.05亿元，同比增长36.45%。

下游需求回暖

对于(yú)一季度业绩大幅增(zēng)长，上述存储厂商的共(gòng)识是，由于下游需求回暖。

佰维存储在机构调研中表示(shì)，当前行业迎来景气(qì)复(fù)苏，一季度存储产品(pǐn)价格不断上涨。该公司称，目前市场供需关系逐步改善，公司产品价格随行就市。

该公司尤(yóu)其表示，目前手机端客户有明显复苏(sū)的迹象 ，预计今年智能手机领域将有较大的增长。

澜起科技也在业 绩会上表示，从下游
需求来看，今年普通服务器需求保持稳定(dìng)，AI服务器内(nèi)存模(mó)组需求量呈(chéng)现恢复性增(zēng)长态势。

该公司提及，本轮服务器及计算(suàn)机行业去库存已(yǐ)接近尾(wěi)声，预(yù)计(jì)行业整体需求将从2024年开始恢复(fù)增(zēng)长。同时，该公(gōng)司表(biǎo)示，DDR5相关产品占比上升以(yǐ)及高毛利产品出货量的增加，将正向贡献毛利率。

江(jiāng)波龙也表示，在2022年至2023年(nián)三季度左右的(de)行业下(xià)行周期中，国(guó)际(jì)原厂的(de)经营业绩承受了巨大的压力，引发了(le)包括减产在内的(de)多项举措，调整了存(cún)储晶圆及(jí)存储模组的(de)价格。

该公(gōng)司(sī)也预计，2024年(nián)上半年存储晶圆及存储(chǔ)器(qì)价格将(jiāng)继续保持向上趋势。

HBM产(chǎn)能挤占效应明显

目(mù)前看来，存储赛道(dào)已然走
出“阴霾”。不过(guò)，在(zài)机构看来，一方(fāng)面是因为减产控产量(liàng)起到了(le)作用。更为重要的是，供不应求的HBM产品成为存储行业(yè)的增长引擎(qíng)，这(zhè)主要由AI算力(lì)需求强力拉动。

目前，国内(nèi)存储(chǔ)厂商参与生产的DRAM及NAND等存储产品主要应用于消费电子。AI大模型训练需要的HBM产品，目前(qián)主要由三星、海力士等巨头(tóu)生产。

资料显示，HBM即(jí)高带宽存储(chǔ)器，属于图形DDR内存的一种，通过使用先进的封装方 法垂直堆叠多个(gè)DRAM，与(yǔ)GPU通过中介层互联封装在一起，已(yǐ)成(chéng)为(wèi)数据(jù)中心新一代内存解决(jué)方案(àn)。

HBM的(de)容量、频(pín)宽、数据运算(suàn)速度与一(yī)般DRAM相比都有大幅提升，能有效协助 GPU运算效能的增加(jiā)。

国内一家存 储厂商人士透露，海力士等公司纷(fēn)纷将(jiāng)产能转向HBM，这对主流(liú)和其他DRAM产能挤(jǐ)占效应会非常明显，主流DRAM产品价格因而(ér)出现上(shàng)涨。

中(zhōng)信证券分析认为，从云端角(jiǎo)度，AI服务器海量的训练(liàn)/推理任务处理和资源(yuán)调度工作，以及巨量的数据存储需求也带动与CPU配套的内存条(tiáo)（DRAM）和企业(yè)级SSD（NAND Flash）规格、容量升级(jí)。

该机构测算，在AI服务器拉动下，2026年整体服务器 内存（DRAM）、SSD（NAND）需求容量将分别增(zēng)长至139亿GB、1755亿GB，AI服务器需求占比从(cóng)14%、11%提升至36%、34%。

此外(wài)，端侧的(de)需(xū)求也在明显提升(shēng)。在业内看来，未来端侧搭载百亿(yì)以(yǐ)上参(cān)数大模型的PC、手机将集中问世。受益(yì)端侧AI渗透率 的提升，终(zhōng)端设备存储容量升级需求将明显增长。中信(xìn)证券测算，单纯考虑AI带动，2026年PC/智能手机市场DRAM容量总(zǒng)需求相对(duì)于2023年将分别增 长54%、43%。

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