金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策

尽管黄金仍有巨大的上行潜力(lì)，但市场上谨(jǐn)慎情(qíng)绪正在蔓延(yán)，投资者正在(zài)等待美国就业市场健康状况的迹象，以及这些迹象对美联储下月的货币政策可能产生的影响。

分析(xī)师指出，鉴于近期价格(gé)走势，投资者正采取观望态度，因下周的就业数据料将在较短的交易周内(nèi)造成一些波(bō)动。北美市场周一将因劳动节长周末(mò)休市。

进入周末，金价在一个重要的初(chū)始支撑位上交易，并在纪录高位附近盘整。COMEX 12月黄金期货最新报(bào)每盎司2,538.30美元，较上周下跌0.3%。

抛(pāo)售压力也(yě)在影响白银，白银一直无(wú)法(fǎ)维持在每盎司30美元上方的关键(jiàn)支撑位。COMEX 12月白银期货最新报每盎(àng)司29.335美元，较上周下跌3%。

一些分(fēn)析师表示，随(suí)着黄金市场开始与涉(shè)及美元(yuán)的逆流相抗衡，一种有趣(qù)的动(dòng)态正在形成。尽管金价已(yǐ)突破2500美元，但市场(chǎng)既没有泡沫，也
没(méi)有极度超买。然而，分析师(shī)指出，美元的疲软似乎有(yǒu)些过度，给贵金属带来(lái)了风险。

CityIndex市场(chǎng)分析师马特·辛普森(Matt Simpson)观(guān)察到一些黄金的警(jǐng)告信号，尽管金价 显示 出走高的潜力。

Simpson指出(chū)，大型投机(jī)者的净多头(tóu)头寸仅比纪录高点低4.4万份(fèn)合约，每5.5份看涨合约对应1份空头合约。按未平仓(cāng)头(tóu)寸总额调(diào)整后，净多头敞口距离创纪录高位仅一步之遥。这表明，许多投资(zī)者(zhě)仍(réng)在观望(wàng)，不相信金价的反弹，虽然金价总体上是看涨的。”

他补充道，“但如果说这(zhè)一趋势近期有什么威胁(xié)的话，那就是交易员在做(zuò)空美元方面可能过于自满。我们已经看
到了两(liǎng)个月
来美元的大量(liàng)抛售，债券收益率仍高于8月2日非农就业报告发布时的低点。我认为美元近期(qī)处于(yú)超卖状(zhuàng)态，下周的供应管(guǎn)理协会(ISM)数据或就业(yè)数据可能(néng)不需要太大的上(shàng)行(xíng)惊喜，就(jiù)会引发美元进一步空头回补和黄金回调(diào)"。

Exinity首席市场分析师
Han Tan指出，黄金正在效仿美联储的(de)做法，交(jiāo)易员(yuán)现在依赖数据。他表示，“人们一直怀疑美(měi)联储是否(fǒu)真的(de)能在(zài)2024年底前实现(xiàn)市场(chǎng)预测的100个基点的降息，因此金价一(yī)直受到限制。虽然金价仍(réng)在纪录高位附(fù)近交投，但多头目前更不愿进一步上(shàng)扬。”

根据(jù)CME FedWatch Tool，市场完(wán)全预期美联储将(jiāng)在9月的货币政策会议上降息25个基点(diǎn)。与此同时，降息50个(gè)基点(diǎn)的可能(néng)性为30.5%。

如果失业率回落至4.2%，缓解了一些对经济衰退的担 忧，那么随着市场解除对9月份降息(xī)50个基点的押注，现货黄金可能会跌至2,500美元关口以下。

Han Tan指(zhǐ)出，“我怀疑美联(lián)储是(shì)否会实(shí)施(shī)50个基点的降息。如果他们这样(yàng)做，就有(yǒu)可能向市场发出美联(lián)储(chǔ)又一(yī)次落后于形势的信号。尽管如此(cǐ)，如果非(fēi)农(nóng)就业报告显示严重而迅速的恶化，鲍威尔所声明的依赖数据(jù)的立场(chǎng)可能会决定降息50个基点是必要(yào)的，尽管(guǎn)这对美联储的可信(xìn)度构成了风险。”

Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam评论称(chēng)，美联储的计划取(qǔ)决于下周五的非农就业数据。他补充说，如果投
资者预期降金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策息50个基(jī)点，他们可(kě)能(néng)有点操之(zhī)过急了。

“从宏观角度来(lái)看，我们认(rèn)为劳动力市(shì)场并没有(yǒu)那么疲软，如果下(xià)周的数据疲软，那(nà)只会是道路上的一个颠簸(bǒ)。因此，美联储的做法更有可能是(shì)渐进的。”

Blue Line Futures首席(xí)市(shì)场策略师菲利普·斯特里布尔(Phillip Streible)对(duì)黄金持谨慎乐(lè)观(guān)态度。他指出，金价的任何疲软(ruǎn)都(dōu)是买(mǎi)入(rù)机会(huì)，但他建议投(tóu)资者谨慎、渐进地建(jiàn)立(lì)头寸(cùn)。

“你(nǐ)需要买一些黄金，但别仓位过重”他说。在过去的15年里，9月通(tōng)常是黄金下跌的一个月。

虽然(rán)周五(wǔ)的就业数据(jù)将是下周的
主要事件，但(dàn)交(jiāo)易商也需(xū)要关(guān)注(zhù)其他报告。市场(chǎng)将收到(dào)重要的制造业和服务业数据。加 拿大央行下周也将召开货币政策会议，市场预(yù)计随着通胀和(hé)加拿大经济(jì)走弱，加拿大央行将再次降息。

下(xià)周值(zhí)得关注(zhù)的经济数据：

周二：美国供应管(guǎn)理学会(huì)制造(zào)业(yè)PMI

周三：加拿大(dà)央(yāng)行货币政(zhèng)策会议，美国(guó)就业空缺

金价处于观望状态，就业数据将决定下周美联储的货币政策e="font-L">周(zhōu)四：ADP就业；美国供应管理学会服(fú)务业PMI，每周初请失业金人数

北(běi)京时间02:35，现货黄金
报2503.74美元/盎司，跌幅0.69%。现货(huò)白银报28.840美元
/盎司(sī)，跌(diē)幅1.91%。

责任编辑：张(zhāng)俊 SF065

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