海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线 反弹

　　◎记者 费天元

　　9月19日(rì)，A股市场迎来久违(wéi)的普涨行情，三(sān)大股指全线上扬，沪指站稳2700点关口，超过4700只个股收盘飘红，市场成交(jiāo)量能也(yě)明显放大(dà)。截至收盘，上证(zhèng)指数报2736.02点(diǎn)，涨0.69%；深证成指报8087.60点，涨(zhǎng)1.19%；创业板指报1546.47点，涨0.85%。沪(hù)深(shēn)两市合计成(chéng)交6270亿元，较前一日放量1477亿(yì)元。

　　昨(zuó)日，A股(gǔ)盘(pán)面热点基(jī)本围绕海外降息展开(kāi)。北京 时间19日凌晨，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年以来的首(shǒu)次降息。分(fēn)析认为，美联(lián)储降息将改 善A股市场微观(guān)流动性，外资偏好(hǎo)的食品饮料 等板块或在短期内表现占优，以美元计价的资源品行(xíng)业也(yě)有望短期受益。

　　昨日(rì)，以白酒、休闲(xián)食(shí)品为代表的(de)食品饮料板块全天(tiān)领涨，午后更是掀(xiān)起涨停潮。申万食品(pǐn)饮料指数收盘上(shàng)涨1.72%，品渥食品收获20%幅度涨停，酒鬼酒、皇台酒业、洽洽食品、甘(gān)源(yuán)食品等同样涨停。

　　通过分析2000年(nián)以来4次美联储降息后的A股各行业表现，海通(tōng)证(zhèng)券表示(shì)，从短(duǎn)期维度看，美联储首次降息(xī)落地后1个月内，金融板块的表现最强，外资偏(piān)好(hǎo)的食品饮料板块涨幅
也逐步占优，此外(wài)石油、化工等部分资(zī)源品行业表现也相对较强。而在降息落地后的1—3个月内，食品饮料板块的表现将愈发强劲。

　　在今年5月中(zhōng)旬见顶后，A股有色金属板块经历了长(zhǎng)达4个月的调整。昨日，在美联储(chǔ)降息消息提振下，申万有色金属指数大涨2.96%，涨幅居所有一级行业首位，鹏欣资源（维权）收获涨停，中
国铝业、洛(luò)阳(yáng)钼业、北海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹方铜业等涨(zhǎng)超6%。

　　昨日，国内有色金属期货价格也显著攀升，截至(zhì)日(rì)间收盘，上海期货交易所沪锡、沪铜、沪(hù)镍、氧化铝期货主(zhǔ)力(lì)合约涨幅均(jūn)超1.5%，沪锌、沪铝主力(lì)合约涨幅均超1%。

　　正信期货回顾了过往6轮美联储降息过(guò)程中大宗商品的表(biǎo)现，整(zhěng)体来看(kàn)，在降息前(qián)1个月(yuè)内，商品市场普遍承压，仅黄金价格(gé)表现(xiàn)相对偏强。而(ér)在降息落地后的3—6个月内，美(měi)元指数偏(piān)弱，带动黄(huáng)金、白银、铜、原油逐渐走(zǒu)强。该(gāi)机构判(pàn)断，本轮美联储偏向预防式降息，若美国经济实现“软着陆”，降息后半年内大宗商品或逐渐走强。

　　华安证券策略研究团队认为，对于A股而言，后续市场走(zǒu)势关键在于美联储降息打开政策
空间后，国内调控政策尤其是货(huò)币政策的选择。美联储降息后，外部掣肘显著缓解，但内部金融风险如何防范化(huà)解亦是关键问题所在。我国央行后续(xù)是否降息以及降息的幅度，财政
政策年内(nèi)是否加码等，均是重要的影响因素。

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