碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？

《碳(tàn)排放权交易管理暂(zàn)行条例(lì)》于2024年1月5日国务(wù)院第23次常务会议通(tōng)过，自2024年5月1日起施(shī)行。碳排(pái)放权交易对相关行(xíng)业产生什么影响(xiǎng)？除(chú)了第(dì)一批(pī)纳入的发电(diàn)企业，后续市场扩(kuò)围(wéi)的(de)话，哪些行(xíng)业会被纳入？被纳入后，这些行业又会出现什么变化？对此(cǐ)，期货日报(bào)记者采访了行业相关人士。

发电行(xíng)业(yè)面临新(xīn)的机遇和挑战

“作为首个纳入碳排放权交易的发电行(xíng)业，正在积极推进煤炭(tàn)低(dī)碳(tàn)绿色发展的科技创新，努力减碳降碳。”英大期(qī)货(huò)前(qián)研究所总经理教授级研究员蓝天祥(xiáng)介绍，2021年年底至2023年年中，发电企业(yè)供电耗(hào)煤率下(xià)降，度电耗煤(méi)保持在288—304.8克。

截至2024年3月，我国(guó)电力装机容量为29.9371亿千瓦，其中火电(diàn)装(zhuāng)机容量为13.9666亿(yì)千(qiān)瓦，占比46.6531%，这(zhè)是2023年7月火电(diàn)装机容量占比跌破50%后(hòu)持续下降的表现，已较2020年(nián)9月习近平总书记提出“双碳”目标时的占比58.6762%大幅下降12.0231个百分(fēn)点。

光伏发电装(zhuāng)机容量2021年以来一直(zhí)以20%以上的速度(dù)增长。截至2023年年底，装机总(zǒng)量达到6.0949亿千瓦，较2022年年底增(zēng)加21685万(wàn)千瓦。2024年一季度，光伏发电装机容量进一步(bù)攀升至6.6005亿(yì)千瓦碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？，较2023年年底(dǐ)增加5056万千瓦。

蓝天祥认为，在国家大力扶持光伏发电的背景下，特别是在煤电与新能源“两个联(lián)营(yíng)”深化落(luò)实阶(jiē)段，全国碳排放权交易市场的运行为给光伏发(fā)电行业带(dài)来额外经济(jì)效益，必(bì)将进(jìn)一步推(tuī)动光伏发电等新能(néng)源行业的快速发展。

根据(jù)《中国光伏产业清(qīng)洁(jié)生产研究报告》，光伏(fú)发(fā)电(diàn)的能量回收周期(qī)仅为1.3年，而其(qí)使用寿命为25年，也就是在约(yuē)24年里光伏(fú)发电都是(shì)零碳排(pái)放(fàng)。据测(cè)算，光伏发电的二氧化碳排放量为33—50克(kè)/度，而煤电为796.7克/度。光伏发电在降低碳排放方面(miàn)具有压(yā)倒性优势。

从光伏项目开发CCER（国家核证自(zì)愿减排(pái)量）的经验来看，1MW的光伏项目每年可以开发出(chū)大约(yuē)1200吨CCER，全生命周期内最多可以开发25年，即3万吨CCER。根据最新成交价约100元/吨计算，1MW的光伏电站通过碳交易可以额(é)外增加约(yuē)300万元的收益。

国内某煤炭生产(chǎn)企(qǐ)业相关负责人告诉期货日报记者，在国家提出并积极(jí)践行“双碳”战略(lüè)目标的市场环境中，煤炭行(xíng)业既面临发展(zhǎn)机遇，又面临保供稳(wěn)价的挑战(zhàn)，特别是在煤炭产能(néng)储备制度不断完善、煤电联营和煤电与新能源联营持(chí)续(xù)深化、容量电价机制实(shí)施等导向下，煤电(diàn)行业正在积极转型。面对《碳排放(fàng)权(quán)交易管理暂行条(tiáo)例》，煤炭行业在煤电联营基础上推进(jìn)与新能(néng)源的(de)联营，充分利用煤电联营的兜底、调峰功能，通过收购、兼并整合等模式推进新能源发电上规模(mó)，特别(bié)是在矿区推进(jìn)风电站、光伏发电站建设和扩大森林碳(tàn)汇建设，探索“两个联营”盈利模式基(jī)础上的碳排放权配额交易的有效(xiào)模式，在增(zēng)收增利的同时助推煤炭行业向低碳负碳(tàn)方向发(fā)展。

钢铁、建材行业(yè)加快转型升级脚步

关注气候变化已(yǐ)经成为全球主流钢铁集团的首要任务。截至(zhì)目前，全球约40家钢铁企业公布了(le)明确的“碳中和”目标，其产能占全球总产(chǎn)能(néng)的45%。

欧洲(zhōu)SSAB集(jí)团是全球(qiú)第一(yī)家(jiā)宣布到2026年向市场供应无化石燃料钢材的钢铁企(qǐ)业(yè)，其计(jì)划将吨钢二氧化碳排放(fàng)量降至25公斤，并彻底淘汰高炉和转炉设(shè)备。亚洲浦项除了(le)计划新(xīn)建电炉，也在澳大利亚、沙特和(hé)马来西(xī)亚开发绿氢生产项目，并计划在2050年(nián)将现有高炉全(quán)部(bù)替换(huàn)为氢基(jī)DRI设备。俄罗斯第一(yī)大钢铁集团NLMK集团将(jiāng)吨铁二氧化(huà)碳排放(fàng)量从2010年的2.25吨减少至2023年的1.74吨，降幅为23%，并将2024年的目标定为1.73吨(dūn)。

期货日报记者注意到，我国钢铁企业也在进行低(dī)碳行动。河钢集团和宝武集(jí)团是国(guó)内最早公布低(dī)碳技术路(lù)线图的钢铁企业，二者(zhě)先后于2022年和2023年建立了全球第一座和第二座工业规模的氢基DRI设备(bèi)，且宝武(wǔ)集团在2023年启动了(le)千万(wàn)吨级CCUS（一项技术，捕获二氧化碳,并将其(qí)直接利用(yòng)或封存）项(xiàng)目、湛江100万吨氢基(jī)DRI项目也顺利(lì)投产。鞍钢、包钢(gāng)、建龙、首钢、晋南钢铁、中晋太行等钢铁企(qǐ)业也在探索绿色低碳路径。

一位钢铁行(xíng)业专家介绍，钢铁行业是我国31个制造业大类中碳排(pái)放量最高的行业(yè)，碳排放量占国内碳排放总量的15%。全球(qiú)每年生产和使用高达18亿吨钢材，其中(zhōng)近50%来(lái)自(zì)中国。不同于(yú)发达国家，我国钢(gāng)材生产仍以碳排放强度(dù)高的长流程为主，粗钢产能约占90%。无论从全球气温控(kòng)制目标还是从我(wǒ)国“双碳(tàn)”目标的角度考量，钢铁行业碳减排(pái)都(dōu)势在必行，钢(gāng)铁行(xíng)业纳入碳排放权交易市场只是(shì)时间问题。此(cǐ)外，我国钢铁行业(yè)工业(yè)化程度高、行业集(jí)中(zhōng)度(dù)高，具有一(yī)定的人(rén)才、技术(shù)、管理基础，比较容易实现对碳排放的量化控制管理。

2024年年(nián)初，生态环境部副部长赵英民表示，正在积极推动，争取尽(jǐn)快实现我国碳排放(fàng)权交易市场(chǎng)的首次扩围。目前生(shēng)态环境部已经开(kāi)展了两项工作(zuò)：一(yī)是每(měi)年在全国范围内对(duì)重点行业组织开展年(nián)度碳排放核算报告核查工作；二是开(kāi)展扩围专(zhuān)项研究(jiū)。我(wǒ)国碳排放集中在发电、钢铁、建(jiàn)材、有色、石化、化工、造纸、航空等(děng)重点行业，这八个行业占到了国内(nèi)二氧化(huà)碳排放量的75%左右。除了(le)发电行业，其他行业虽然没有纳入(rù)配额管控，但其(qí)碳排(pái)放核算报告核查工作(zuò)已经开展起来。扩围的专项研究包括对重点行业的(de)配额分配方法、核算报告(gào)方法、核算要求指南、扩围(wéi)实施路径等，开展专题研究评估论证。赵英民表示(shì)，生态环境部将坚持成熟一个、纳入一个的原则，充分借鉴运用好已有的碳排放管理(lǐ)制度和经(jīng)验，加强拟纳入行业的碳排(pái)放管理的制度建设、数据管理、宣传(chuán)培训，使这些行业的重点排放单位(wèi)在纳入碳市场(chǎng)后，能够满足碳市场的管理要求，确保碳市场的健康发展，同时也推动相关行(xíng)业和重点排放(fàng)单位绿色低碳转(zhuǎn)型和高质量发展。

“钢铁行业一旦被纳入碳排放权交易市场，企业的(de)生产成本(běn)被推高就(jiù)是确定性事件(jiàn)，其经(jīng)营(yíng)压力随(suí)之加大。”上述钢铁行(xíng)业专家认为，东南(nán)亚钢材(cái)种类增多、质量提高(gāo)，日韩适度下调出口价格，叠加(jiā)CBAM（欧盟碳边境调节机制）的推进，钢材市场出口(kǒu)竞争激烈，我国钢材产品的(de)价格优势(shì)可能有所减弱。

“碳排放权交易(yì)市(shì)场势必扩围至钢铁行业。钢(gāng)铁企业碳排(pái)放数据的披露不仅能让行业碳排放更透明(míng)、更市场化、更(gèng)合理，而且有望在一定程度(dù)上解决行业无序发展的问题(tí)，有助于钢(gāng)铁市场集中度的进一步提(tí)高。能(néng)够更好应对碳排放成(chéng)本的大型钢铁企业的市场地位将更加稳固。钢铁行业要未雨绸缪，积极应对碳交易(yì)带来(lái)的挑碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？战(zhàn)，加快转(zhuǎn)型(xíng)升级，实现绿色可持续(xù)发展。”江苏富实数据(jù)研究院院长蔡拥政说。

中信建(jiàn)投期货玻璃高级分析师胡鹏认为，《碳排放权交易(yì)管理暂行条例》的(de)施行，对玻璃市场的影响是中长(zhǎng)期的，而短期(qī)影响相对有限。建材行业暂未被纳入碳排放权交(jiāo)易市场，企业还没有紧迫的(de)转型压力和新增的生产成本。但是(shì)，玻璃行业被纳入(rù)碳排放(fàng)权(quán)交易市场是大势所趋，行业“碳达峰”和“碳中和”目标将逐步实现。玻璃传(chuán)统的高能耗(hào)生产(chǎn)方式将受到约束，尤其是以煤制气为燃料的玻璃产线，将(jiāng)逐(zhú)渐转向更(gèng)加清洁的以天然(rán)气(qì)为燃料的产线，以此降低碳排放量。另外，随着“双(shuāng)碳”战略的持(chí)续推进，未来节能玻璃、TCO玻璃的需求将增(zēng)加，行业转型升级(jí)的进程将加快。

有色行业(yè)有望(wàng)第(dì)二批被纳(nà)入全国(guó)碳市场

近期，多个文件(jiàn)释放碳市场(chǎng)扩围的信号。2023年10月，生态环境(jìng)部发布(bù)《关于做好2023—2025年部分重点行业企业温室气体排放(fàng)报(bào)告(gào)与核查工作的(de)通知》，将水(shuǐ)泥熟料生产、铝冶炼和钢铁生(shēng)产(chǎn)的核(hé)算与报告单列(liè)至附(fù)件，并要求这些行(xíng)业企业碳排放报告核查工作于每年9月30日前完成，相较于其他行业提前三个月。此外(wài)，生(shēng)态环境部分(fēn)别于2024年3月15日、4月3日公开对《企业温室(shì)气(qì)体(tǐ)排放核算与报告(gào)指南铝冶炼行业》、《企业(yè)温室气体排(pái)放核算与报告指南水泥熟料生产》征求意见，表明电解(jiě)铝、水泥行业纳入碳市场的节(jié)奏加快。

外部碳(tàn)市场也驱(qū)动我国碳市场不断完(wán)善。CBAM于2023年 10月(yuè)1日正式进入实施过渡期，并将持续至2025年12月31日。过渡期间，欧盟进口商(shāng)需要按季度提交CBAM报告。

2026年，欧盟正式开始对进口货物的碳排放含量征税。除此(cǐ)之外(wài)，澳大利亚(yà)、日本、美国等也在加紧相关碳(tàn)机制的推行，碳关(guān)税联盟已现(xiàn)雏形。

众所周知，有色金属行业碳排放的核(hé)心环节是冶炼，冶炼环节碳排放量占行业(yè)碳排放量的90%左右。有色金属碳排放集(jí)中在铝、铜、铅、锌、镁、工业硅等(děng)品种所属行业，其中(zhōng)铝是(shì)碳排放的重点品种行业，占全行业碳排放量的75%以上。用(yòng)电是碳排放的主要(yào)来源，用电(diàn)导致的间接碳(tàn)排放量约占全行业碳(tàn)排放(fàng)量(liàng)的70%，燃料燃(rán)烧(shāo)过程(chéng)中的碳排放(fà碳排放权交易新规将施行，直接影响哪些行业？ng)量次之。

国信(xìn)期货首席有色分析(xī)师顾冯达认为，短期(qī)来(lái)看，《碳排放权交易管理暂行条例(lì)》的正式施行将加强我国碳市场统(tǒng)一性(xìng)，其(qí)交易和运行(xíng)将更加规范。碳(tàn)排放交易价格将在内部配额收紧和外(wài)部碳税征收的压力下迅速上涨。中长期来看(kàn)，生态环境部(bù)释放了碳市场(chǎng)将扩(kuò)大覆盖行(xíng)业范围、纳入更多高排放行业的信号，《碳排放权交易管理暂行条例》可为碳市场顺利扩大覆(fù)盖范围提供法律保障和经验，推动更多行业被纳入碳市场。《碳(tàn)排放(fàng)权(quán)交易管理暂行条例(lì)》的实施也意(yì)味着我国对于碳市场的重视程度进(jìn)一步提(tí)高，并将压力传导至行业企(qǐ)业。碳排放(fàng)权交易市场扩围有利于推(tuī)动高排放行业不断技改创新，转向绿色(sè)生产。

“有色行业是典型的高耗能、高排放(fàng)行业，一(yī)直是环保治理的重点领(lǐng)域之(zhī)一，也是我国碳(tàn)市场(chǎng)扩围的目(mù)标行业(yè)之一。若未来有(yǒu)色行业被正式纳入碳(tàn)市场，则行业企业的发展可能会出(chū)现分化。有技(jì)术创新、可(kě)进行降排生产的企业将获得明(míng)显的成本优势，甚至可以通过出售多余的碳排放权获得(dé)经济收益，其产品也将体现溢价优(yōu)势，而无法降低排放的(de)企业(yè)要承担高昂(áng)的碳税成本。整体而言，将推动有色行业向更(gèng)加环(huán)保(bǎo)、低碳(tàn)、高效的方向发展，促(cù)进产业结构的优化和升级。”顾冯达说。

全国碳排放权交易市场上线近三年(nián)，总体运行平稳

自(zì)2011年10月国家发展改革(gé)委办公(gōng)厅发布《关(guān)于开展碳排放权交易试点工作的通知(zhī)》以来，国内碳排放权交易试点陆续启动，北(běi)京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳、福建等地已经建(jiàn)立了碳交(jiāo)易(yì)市场。

碳排放权(quán)交易是实现“双碳”目标的重要(yào)手段。2021年7月16日，全国碳(tàn)排放权交易市场正式开始交易。排放交易体系的本质是鼓励减排(pái)成(chéng)本更低的企业去减(jiǎn)排，从而降(jiàng)低整(zhěng)个行业乃至整个经济体系(xì)的减排成本。传统的排(pái)放交易体系是(shì)“基于总量的市场”，而全国碳市场是(shì)“基于强度的市场”，借用清华大学张希良(liáng)教(jiào)授的定义，其本质是一个可交易的绩效标准，配额总量取决于政府设定的行业绩效基(jī)准与企业(yè)在履约期内的实际生产活动水平，这种模式更(gèng)符合中国国情。

期货日报记(jì)者注(zhù)意到，全国(guó)碳排放权交易市场启动近(jìn)三年(nián)来，总体运行平稳，制度规范(fàn)日(rì)趋完(wán)善，交投活跃(yuè)度逐步提升，价格发现机制日益成熟。特别是第二个履约周期，成交量增长了19%，成交额增长了89%。第二个履(lǚ)约周期，企业参与交易的积极性明显(xiǎn)提升，参(cān)与交(jiāo)易的企(qǐ)业占总(zǒng)数的82%，比第一个履约周期增加了近50%。

“全(quán)国碳市场启(qǐ)动(dòng)已近三年(nián)时间，市场(chǎng)运行初具成效，提供了(le)全国范围的价格(gé)信号，引导了资源优化配置。”中信(xìn)建投期(qī)货“碳(tàn)中和”与电力分析师唐惠(huì)珽表示(shì)，根据生态(tài)环境部公布的数据，前两个履约周期，发电行(xíng)业总体减排成本降低约350亿元。当前，我国正着(zhe)眼于(yú)将全国碳排(pái)放(fàng)权交易范围扩大(dà)到不同行业，并且更加科学地设计配(pèi)额基准值以及借鉴(jiàn)国际经验(yàn)出台合理的配额结转政策。

记者注意到，从碳排放(fàng)权交(jiāo)易价格走势(shì)来看，2021年7月16日至2023年(nián)7月16日的两年时间，基(jī)本稳定在60元/吨。交易首日，开(kāi)盘(pán)价为48元/吨，收盘价(jià)为(wèi)51.23元/吨，涨幅为6.73%。当天，9点30分首(shǒu)笔交易撮合成功，价格为52.78元/吨，成交量为 16万吨(dūn)，成交额为790万元，全天累计成(chéng)交410万吨，累计成交额超过2.1亿元。

2023年7月以后，随着(zhe)煤电(diàn)与新能源“两个联营”的深入和“双碳”战略的推进，参与碳排放交易的主体越来越多(duō)，碳排放(fàng)权(quán)交(jiāo)易价格出现(xiàn)震荡上涨走势。截至2024年4月25日，报收(shōu)于100.59元/吨，当日(rì)涨幅为0.99%，最高上(shàng)冲至101.51元/吨，成交44.83万(wàn)吨(dūn)。

值得注意的是，年(nián)度(dù)标签上线后，不同年度(dù)标签配(pèi)额的交(jiāo)易表现出(chū)现分化。主管部门(mén)目前并未出台(tái)配额结转政策，现在已经发放的(de)所有年份的配额(é)均可以无(wú)差别用(yòng)于(yú)履约。2023年8月，年度标签上线，市场对配额结转政策产生(shēng)预期。企(qǐ)业通常会将年份更(gèng)旧的配额优(yōu)先用于履约清缴，买家更青睐年份新鲜的配额。

“对比跨期价差，可以发现预(yù)期与现(xiàn)实博弈的现象。2023年8月至2024年3月底，配额19—20成交均价最高，由于‘无差别履约(yuē)’，配额19—20被(bèi)优先用于(yú)履约清缴(jiǎo)。配额19—20从第二履约期开始到结束，经历了(le)配额从(cóng)富裕(yù)到急剧收缩。”唐惠珽表示，分月份(fèn)的话，也出现新的特征。在挂牌协议成交(jiāo)中，9—11月，履约需求旺(wàng)盛，交易价格更多反映(yìng)现实，配额19—20价格更高；8月、12月、次年1—2月，履约需求减(jiǎn)弱，交(jiāo)易价格更(gèng)多反映结转预期，配额22价格更高。值得注意的是，上述推(tuī)断是基于有(yǒu)限的数据集，而且是通过年度标签引(yǐn)导预期。等到实际(jì)结转政策出台，市场交易可能会出现新的变(biàn)化。

首都经济贸易大学劳动经(jīng)济学院赵紫伊(yī)认为，全国碳排放(fàng)权交易市场在发挥价格发现和配置资源功能的过程中，有效推进了“碳达峰”“碳中和”。一(yī)是(shì)推动高(gāo)排放行业实现产业(yè)结构和能(néng)源消费的绿(lǜ)色(sè)低碳化，推动以风、光(guāng)为核心的新能(néng)源发展；二是为碳减排释放价格信号，并提供经(jīng)济激励机制，将资(zī)金引导至减排潜力大的行业企(qǐ)业，推动绿(lǜ)色低碳技术创新；三是通过构(gòu)建全国碳市场抵消(xiāo)机制(zhì)，促进增加林业碳(tàn)汇，促进可再生能(néng)源发展(zhǎn)，助力区域协调发(fā)展和生态保护补偿；四是依托全(quán)国(guó)碳(tàn)市场，为“碳达峰”“碳中和”拓宽投融资渠道，推进(jìn)碳金融(róng)创新发展。

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