国内饰品黄金价
格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？

　　每经记者 陈(chén)植    每经编辑 马子卿(qīng)    

　　“整个上午，只进来了10余(yú)个顾客。”9月14日，一(yī)位上海地区金店店主向《每日经济新闻》记者感慨道。在他看来，迭创新高的金价，正令越来
越多消费者(zhě)高攀不起(qǐ)。

　　数据显示，截至当地时(shí)间9月13日欧美交易时段收盘时，伦敦现货黄金交易(yì)价格报(bào)收2579.1美元/盎司，盘中创下2585.97美元/盎(àng)司历史新高。而在9月16日(rì)，其
盘中报价(jià)最高达到2589.52美元/盎司。

　　一些金店顾客屈指(zhǐ)可(kě)数

　　受(shòu)国际金价影响，国内金(jīn)店的饰品黄金报价迅速攀升。《每(měi)日经济新闻》记者注意到，金投(tóu)网显示，截至9月14日，周大福、老凤祥(xiáng)、周(zhōu)六(liù)福珠宝(bǎo)、六福珠(zhū)宝等黄金价格(gé)报(bào)价达(dá)758元/克(kè)，周生生黄金价格达762元/克。

　　线下门店方面，上述(shù)金店(diàn)店主向(xiàng)记者指(zhǐ)出(chū)，“此前，尽管我们在金饰品加工费方面进行了让(ràng)步，将(jiāng)金(jīn)饰品实际每克金价优惠至680元/克附近，但
真正购买金饰品的顾客依然(rán)屈指可数。在上午金店的10多位顾客里，至少80%被(bèi)高金(jīn)价吓到。”

　　上述金店店主环视同一商场的其他金店，发现这些(xiē)金(jīn)店同样“门可罗雀”。面对这种状况，他已考虑年底“闭
店”转型。事实上，迭创新(xīn)高的金价，正冲(chōng)击黄金下游企(qǐ)业的金店布局构成日益显著的影响。

　　企(qǐ)业端方面，一些公司(sī)零(líng)售业绩也出现了下滑。例如，周(zhōu)大福（HK01929，股价5.970港(gǎng)元，市值596.27亿元）日前发布最新财报显示，4~6月，周大福(fú)珠宝在中国内地市(shì)场零售值(zhí)同比下跌18.6%，中国香港(gǎng)、中国 澳门及(jí)其他市场的零售值则(zé)同比下滑28.8%。

　　此外，周(zhōu)大福珠宝直营店和加盟(méng)店(diàn)的同店销售纷纷呈现双位(wèi)数下滑。财报(bào)显(xiǎn)示，今(jīn)年上半年，周大福在内地的门店数量减少180家。

　　记者获悉，周大福正计(jì)划进一步优化金店布局，应对金(jīn)价高企与经(jīng)济周期波动(dòng)等因素挑战。值得(dé)注意的是(shì)，迭创新高的金价对实(shí)物黄金产(chǎn)业的冲击(jī)，正从下游金店销售迅速延伸至中游金饰品加工领域。

　　一位深圳(zhèn)地区金饰品加工企业运营总监向记者(zhě)直言，“以往，在中(zhōng)秋(qiū)与国庆佳(jiā)节前夕，大量下(xià)游金店都会(huì)提(tí)前采购大量新款(kuǎn)金饰(shì)品备货。但如今(jīn)，愿备货的下(xià)游金店大幅
减少。”

　　值得注意的是，金价高企导致下游金(jīn)店销售惨淡同时，还相应大(dà)幅压缩(suō)金饰采购量。他告诉(sù)记者，即便仍有部分(fēn)下游金(jīn)店愿意采购备货，也(yě)主要以客单价较低的“金豆”产品与“一口价”金饰品为主，且这些(xiē)金店的金(jīn)饰品备货金额较以往骤降逾50%。

　　为了尽快消化手里的(de)黄金库存，二季度他(tā)在深圳水贝地(dì)区又租了一个(gè)黄金销售(shòu)柜台，将金饰品加工(gōng)费(fèi)压降至(zhì)10~20元/克，希望将金(jīn)饰品 平均客(kè)单(dān)价压低至630~640元/克(kè)左右(yòu)，尽快出清手里(lǐ)积压的黄金库存。

　　“若(ruò)不是这(zhè)批黄金(jīn)库存对应的采购价格在500元(yuán)/克左右（对应当(dāng)前金价仍有一定幅度的金价上涨收益），我绝不(bù)敢如此压低加工费降库存(cún)盘活(huó)资金。”这位(wèi)深圳地区金饰品加工企业运营总监告诉记(jì)者。但令他(tā)没想到的是，受(shòu)金(jīn)价迭创新高与经济周期
波动影响，如今水贝地区的客(kè)流(liú)量相应下降，导致他的黄金库存消化周期慢(màn)于(yú)自己(jǐ)预期。

　　二季度(dù)国内金(jīn)饰(shì)需求下滑

　　世界(jiè)黄金
协(xié)会中国(guó)区CEO王立新接受记者专访时表示，通常情况下(xià)，若黄金价
格在一段时间(jiān)维持某个区间波(bō)动(dòng)，且呈(chéng)现向上突破的趋势，消费者(zhě)的金饰品购买(mǎi)意愿会有所恢(huī)复(fù)；但近(jìn)期金价在迭创新高过程上下波(bō)动幅度相对剧烈，导(dǎo)致消费者不敢“出手”，因为他们担心自(zì)己买在“高位”，一旦金价较(jiào)大幅度回落导致(zhì)亏损。

　　世界黄金协会(huì)发布的《2024年二季度中国黄金市(shì)场回(huí)顾与趋势分析》报告显示 ，二季度中国市场(chǎng)金饰(shì)需求仅为(wèi)86吨，较(jiào)去年同期下降35%，较一季度环比下降53%。与此对应的是，今年上半年中国金饰消费同比下降18%，至270吨(dūn)。这(zhè国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？)背后，金价的(de)持(chí)续上涨和经济(jì)增长的放缓，导致(zhì)消(xiāo)费者购买力下降，进而抑制金(jīn)饰消费。

　　报告还指出，金价飙升和经济(jì)增长放缓是上(shàng)半年(nián)阻碍消费者购买金饰(shì)的主要因素。3月国内金(jīn)价飙(biāo)升10%，打破了2024年初以来金饰消费的(de)健康趋势；而4月和5月金价持续上(shàng)涨且屡创新高 ，加之中国经济增速放缓，消费者的黄金购买力(lì)降至2013年以来的最低点。

　　“这也是(shì)5月以(yǐ)来企业经营压力骤增的一大根本因(yīn)素。”上述深圳地(dì)区金饰品加工企(qǐ)业运营总监直言(yán)。5月起(qǐ)，他(tā)日(rì)益感受到下
游金店客户(hù)一(yī)直在“抱怨”销量日(rì)益惨淡，对(duì)新款金饰品的采(cǎi)购(gòu)备货意愿持(chí)续下降。

　　目前，他只(zhǐ)能(néng)接一些来料加工型投资金条的订(dìng)单，不(bù)再涉足任何自营(yíng)业务（先(xiān)自行采(cǎi)购黄金(jīn)原料并设计(jì)加工成新(xīn)款金饰品，再按市场价格卖给下(xià)游金店）。尽管这类订单加工费相对微薄，但(dàn)可以勉强(qiáng)维持企业运营开支。

　　“但是，下半年我们(men)已要求部(bù)分员工先放假一段时间，等待下游订单恢复(fù)再回来
上(shàng)班。”这位(wèi)深圳地区金饰(shì)品加工企业(yè)运营总监告(gào)诉记者。

　　类似的故事，在今年黄金加工产(chǎn)业链日益增多。5月，周大福位(wèi)于深圳的工(gōng)厂停工停产，一度引发(fā)黄金市场关注。周大福对此表(biǎo)示(shì)，此举(jǔ)是(shì)集团为了(le)提高经营效率，将部分位于深圳的生产部门(mén)迁往广东顺德的厂(chǎng)区，这项调整不会(huì)影响(xiǎng)集团业务。

　　上述深圳地(dì)区金饰品加(jiā)工企业运(yùn)营总监指出，“我们现(xiàn)在期望宏观经济能尽早进一(yī)步好转，加之未来金价上下波(bō)动幅度减弱，令民众
的金饰品刚性消费需(xū)求得到一定程度释放，推动下游金店与中游金饰品加工产(chǎn)业链双双复苏。”

　　黄金ETF现“赚钱效应”？

　　与金饰(shì)品行业销售压力激(jī)增
形成反差的(de)是，迭创新高的金价正令黄金ETF的“赚钱效应”充分显(xiǎn)现(xiàn)。

　　受9月13日全球黄金价格迭创历史(shǐ)新高影(yǐng)响(xiǎng)，例如，博时黄金ETF联接A当日净值(zhí)涨幅达到1.21%。今年 以来，受金价持(chí)续攀(pān)升影响，该黄金ETF的收(shōu)益率达到19.92%，近一个月收(shōu)益率达到2.36%。

　　一(yī)位基(jī)金公司(sī)黄金ETF人士向记(jì)者透露，在9月13日金价迭创(chuàng)新(xīn)高期间(jiān)，仍有不(bù)少新增资金入(rù)场加仓黄金ETF，因 为(wèi)他们预期未来黄(huáng)金(jīn)价格仍将迭(dié)创新高，创造更高的“赚钱效应”。

　　花旗(qí)银行研究部门北(běi)美地区商品部主(zhǔ)管Aakash Doshi表(biǎo)示，到2025年(nián)年(nián)中，黄金价(jià)格可能(néng)达到(dào)3000美元/盎司，到2024年底则可能达到2600美
元国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？/盎司，金价的上涨，将受到美国降息、强(qiáng)劲的ETF投资需求等因素推动。

　　值得注意的(de)是，随着今年以来金价(jià)持续上涨，国内黄金ETF资金
流入
量一度水涨船高。

　　世(shì)界黄金协会发布的《2024年二季(jì)度中国黄金市场回顾与趋势分(fēn)析》报告显示，二季(jì)度期间，我国黄金ETF市场累计流入约140亿元人民币，创下历史新高。整个上半年，中国黄金ETF市场保持(chí)每(měi)月资金持续流入，累计(jì)流入资金达到约170亿元人(rén)民(mín)币，不但创下有(yǒu)史以(yǐ)来最强劲的上半年(nián)表现，还超越往年的年度需求量。

　　但是，随着金价创历(lì)史新高，部分投资者似乎也开始选择“获利了结”。

　　9月(yuè)6日，世界黄金协会发布(bù)的最新月度报告显示，整个8月，全球黄(huáng)金ETF净流入21亿(yì)美元资金。但是，当月中国市场黄金ETF出现资金净流出，结束此前连续8个月的资金净流入态
势。

　　前
述基金公(gōng)司黄金ETF人士向记者直言，究其原因，是8月以来债(zhài)券价格回调导(dǎo)致银(yín)行(xíng)理财产品净值回落，引发部分投资(zī)者对金融产品投资风 险的担忧，干脆选择抛(pāo)售已 盈利的(de)黄金(jīn)ETF“落袋为安”。

　　不(bù)过，他还指出，“随着黄金(jīn)价格迭创新高给黄金ETF继续带来‘赚钱效应’，叠加权益类市场波动加大与固收类理财产(chǎn)品净(jìng)值未来涨幅受限，不少(shǎo)投资(zī)者仍会加仓黄金ETF配(pèi)置，作(zuò)为兼顾避险投资与博取(qǔ)较(jiào)高超（金麒麟分析师）额回报的一种投(tóu)资策略。”

责任编辑：何松琳

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