亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了

　　来源：瑞财经杨宏彬

　　今(jīn)年第一季度刚结束，唐骏(jùn)便(biàn)向(xiàng)亿晶光电（600537.SH）提交了(le)辞职报告。

　　唐骏入(rù)行至今，已有30个年头(tóu)了。多(duō)年从业以来(lái)，他(tā)经历了光伏行业的起起落落(luò)，也做出了许多傲人的成(chéng)绩。

　　2015年，唐骏获得了中国光伏行业唯一的光(guāng)伏特(tè)别奖，该奖项(xiàng)是颁发给在光伏行业耕耘多(duō)年，并且做出一定成绩的人员。唐骏最早将多(duō)晶硅片在中(zhōng)国产业化，建立(lì)了中国第一条多晶硅片生产(chǎn)线，主持了多项国家科技攻关课题。

　　而拿亿晶光电来说，唐骏于2022年1月出任该公司总经理，当年亿(yì)晶光电便(biàn)扭亏为盈，实现营收98.76亿元，归母净利润1.27亿(yì)元。而在2019年-2021年，亿晶光电已经连续(xù)亏损3年，亏损总额为(wèi)15.58亿元。

　　然而，2023年，亿晶光电的业绩再度下滑，当年营收81.02亿元，同比下降17.96%；归母净利润6759.26万元，同比下降46.92%。2024年第一季度，亿(yì)晶光电再度陷入亏损，二季度依然无法(fǎ)实现扭亏。

　　事实上，唐骏之所以选择离开，或(huò)许并不只是因(yīn)为亿晶光电的业绩再度(dù)陷入萎靡，背(bèi)后还有更深层次的原因。

　　三个季度连续亏损，短债缺口近3.8亿

　　亿晶光电是一家纯太阳能电池组件生产企业，据2023年财报，公司的业务包括光(guāng)伏电(diàn)池(chí)组件、发电业务、加工费收入及EPC电站。

　　其中，光伏电池组件是亿晶光电最主要的(de)收入来源(yuán)。2023年(nián)，该业务实现营收75.94亿(yì)元，占比亿(yì)晶光电总收入的93.73%。

　　光伏电池组件作为(wèi)亿晶光电最核心的业务，业务毛利率仅有(yǒu)7.36%，而(ér)这还较2022年同期上升了3.93个百分点。而除此之外，亿晶光电其他业务(wù)的毛利率较2022年同期(qī)均为下滑。

　　其中，发电(diàn)业务的毛利率为62.88%，同比下滑(huá)5.26%；加工费收(shōu)入的毛利率(lǜ)为19.06%，同(tóng)比下滑(huá)25.66%；EPC电站的毛利率为14.62%，同比下滑67.01%。

　　虽然亿晶(jīng)光电2023年全年录得盈利，但(dàn)其实在年(nián)内的第四季度，公司已经出现亏损。2023年第四季度，亿晶光(guāng)电实现营收15.06亿(yì)元，归母净利润-2.34亿元，经营现金流净流出(chū)3163.05万元(yuán)。

　　但(dàn)由(yóu)于亿晶光电前三季度均(jūn)录得盈利，弥补了公司(sī)第四季度的(de)亏空，因而公(gōng)司才实现了全年的盈(yíng)利(lì)。

　　而 2024年第(dì)一季度，亿晶光电(diàn)延续了2023年第四季度(dù)的亏损态势，实现营收10.05亿元，同比下滑50.12%，归母净利(lì)润为-2.11亿(yì)元(yuán)，同比大跌266.67%。

　　营收大幅下滑是亿晶光电一季度亏损的(de)最主要原因。期(qī)内，亿晶(jīng)光电的(de)营业成本同比下滑36.98%至10.72亿元，超过公司营收，因(yīn)而亿晶(jīng)光(guāng)电一季度(dù)的毛利为负。

　　将近中报披(pī)露之际(jì)，亿晶光电也预告了公司上半年将亏损的消息(xī)。根据业绩预告，2024年上半年，亿晶光电的归母净利润将(jiāng)为-4亿元到-6亿元。结合一季度数据，可以推测亿晶光(guāng)电二季度的亏损额在(zài)1.89亿(yì)元-3.89亿元(yuán)之(zhī)间。

　　若加上去年四(sì)季(jì)度的亏损，亿晶光电三个(gè)季度连续(xù)亏(kuī)损至多或达8.34亿元。

　　接连的亏损让亿(yì)晶光电面临(lín)流动性压力。截(jié)至2024年一季度(dù)末，公司的短期借款达到5.62亿元，而所持(chí)的(de)现金及现金等价(jià)物仅为1.83亿(yì)元，短债缺口达到3.79亿(yì)元(yuán)。

　　受地产拖(tuō)累，控股股东所持(chí)股权全部(bù)冻结

　　截至2023年(nián)末，亿晶光电的(de)控(kòng)股股东为深圳市唯(wéi)之(zhī)能源有限公司（下(xià)称“唯之能源”），持股比例21.31%，实控人为古汉宁，其持有唯之能源100%的股权。

　　然(rán)而(ér)，亿晶(jīng)光电的创(chuàng)始人并非是古汉宁(níng)，而是荀建(jiàn)华。

　　时(shí)间回到21年前，荀建华在常州成立亿晶公司，2011年，亿晶借壳(ké)海通集(jí)团上市，由(yóu)于上市时间比隆基绿(lǜ)能（601012.SH）还要早一年，因而亿晶光电也有“光伏第一(yī)股(gǔ)”之称。

　　为了借(jiè)壳，荀(xún)建(jiàn)华签下了业绩对赌协议，即亿晶光电借壳后，2010 年(nián)-2013 年度的净利润(rùn)要达到3.04亿元、3.49亿元、3.67亿元及3.39亿元，若无法(fǎ)达成，荀建华及其一致(zhì)行动人将对海通(tōng)集团进行补偿。

　　结(jié)果是，亿晶光电未能达成业绩对赌，公司2010年-2013年的净利润分别为7.51亿(yì)元、1.11亿元、-6.88亿元及6730.48万元。

　　巨(jù)额利润补偿的压力下，荀建华只(zhǐ)得卖出亿晶光电(diàn)的股份(fèn)，交易对手是深(shēn)圳市(shì)勤诚达(dá)投资管理有限公司（下称“勤诚(chéng)达投资”）—— 一家由古汉(hàn)宁(níng)父(fù)亲古(gǔ)耀明实际控制的公司。

　　2019年5月，股份(fèn)过户完(wán)成，荀建华在亿晶光电的持股降至10.36%亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了，而勤诚达投资(zī)在亿晶光电的持股为21.65%，古耀明成为了亿晶光电(diàn)的实控人。后续荀(xún)建华陆续减持亿晶光电，截至2023年末，其在亿晶(jīng)光电的持股(gǔ)已降至1.72%。

　　2020年12月，古耀明将勤(qín)诚达(dá)控股99%股(gǔ)权(quán)赠与儿子古汉(hàn)宁。根据公告，勤诚达控股持有勤诚(chéng)达集团(tuán)100%股权，而勤诚达集团持有勤诚达投资100%的股(gǔ)权。因此，亿晶光电的实控人由古耀明变更为古汉(hàn)宁。

　　事实上，古耀明与勤诚达的主业并非光伏而是房地产。勤诚达集团成立于1997年(nián)，主业为地产开发。

　　2019年，勤诚达集团曾实现权益销售100.2亿元，跻(jī)身(shēn)百亿俱(jù)乐部。但近些年来，房地产市场低迷，勤诚(chéng)达集团亦受(shòu)到冲击，从2023年1月开始，公司员工公(gōng)积金停缴，中层(céng)干部的薪水也停发，旗下项目也陷入停工风波。

　　更要紧的是，勤诚(chéng)达集团的债务危机蔓延到了亿晶光电。亿晶光电控股股东勤诚达投(tóu)资（后更(gèng)名(míng)为“唯之能(néng)源”）因替勤诚达集团(tuán)进行贷款担保，导致(zhì)其在亿晶光电持有的全部股权（21.29%）被冻结(jié)。

　　截止2024年1月27日，唯之能源因对外提供担保导致的债(zhài)务违约涉(shè)及诉讼共6起，标(biāo)的金额合计约(yuē)58.44亿元。

　　目前亿晶光电市值还不足30亿元，即使全部股权用(yòng)于偿还担保(bǎo)债务也不够，更何况唯之能源仅持有21.29%。

　　更名换股东，定增仍腰折

　　2022年初时(shí)，亿晶光电曾抛出一份定增计划，拟发行亿晶光电多事之秋，老板古汉宁股权全被冻结了3.52亿股，每股3.70元，募(mù)集资金约13.02亿元，而发行的对象，正是公司的(de)控股股东勤诚达投资。

　　预案发布(bù)当日，亿晶光电报收于4.72元/股，高于(yú)增发价格(gé)。低价增发，亿晶光电是对公司股价缺(quē)乏信心还是(shì)给控股股东开后门呢？

　　亿晶光电打算将募集的13.02亿元用于(yú)常州年产5GW高效太(tài)阳能组件建设项目以及补流偿债。其中，项目(mù)使用7.02亿元，补流(liú)及偿债使用6亿元。

　　在定增预案发布时，勤诚达投资的唯一股东是勤诚(chéng)达集团。然而(ér)，定增还未完成，勤(qín)诚达集团便(biàn)陷入了停工(gōng)烂(làn)尾的风波中。

　　而巧合的是，勤诚达集团陷入风波前后，古汉宁就(jiù)调(diào)整(zhěng)了(le)勤(qín)诚达投资(zī)的(de)股权结构，将其(qí)唯一股东由(yóu)“勤诚达集团”变更为“Keenstar Property Management Co．， Limited”，该公(gōng)司(sī)同由古汉宁100%持(chí)有。

　　同(tóng)时，勤(qín)诚达投资还更名为上文提到的唯之能(néng)源。古(gǔ)汉宁接连出招，似乎是在撇清(qīng)亿晶光电与勤诚达集团的关系(xì)。

　　遗憾的是，亿晶光电的定增最(zuì)终还是未能完成。去年7月，亿晶光电撤回定增申请文件，称是由于市场变化，并综合考虑认购对象情况及公司业务发展规划、资本运作计划及募投项(xiàng)目实施等诸多因素(sù)做出的(de)决定。

责任(rèn)编辑：张倩

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