海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹

　　◎记(jì)者 费天元

　　9月19日，A股市(shì)场迎来久违的普涨行(xíng)情，三大股指全 线上扬 ，沪(hù)指站稳2700点关口，超过4700只个(gè)股收盘飘(piāo)红，市场成(chéng)交量能也明(míng)显放大。截至
收盘，上证指数报2736.02点(diǎn)，涨0.69%；深证成指报8087.60点，涨1.19%；创业板(bǎn)指报(bào)1546.47点，涨0.85%。沪深(shēn)两市(shì)合(hé)计成(chéng)交6270亿元，较前一日放(fàng)量1477亿元。

　　昨日，A股盘(pán)面热点基(jī)本围绕海外降息展开。北京时间19日凌晨(chén)，美联储宣布降息50个基点，这是美联储自2020年以来(lái)的首次降息。分(fēn)析认为，美联储降息将改
善A股市场微观流动性，外资偏(piān)好的食品饮料(liào)等板块或在短期内表现(xiàn)占优(yōu)，以美元计(jì)价的资(zī)源品行业也(yě)有望短期受益。

　　昨日，以白酒、休闲食品为代表的食品饮料板块(kuài)全天领(lǐng)涨，午后更是掀起涨停潮(cháo)。申万食品饮料指数收盘上涨1.72%，品渥食品收获20%幅度涨停，酒鬼酒(jiǔ)、皇台酒业、洽洽(qià)食品、甘源食(shí)品等同样(yàng)涨停。

　　通 过分析2000年以来4次美联储降息后的(de)A股(gǔ)各行(xíng)业(yè)表现，海通证券表示，从
短期维度看，美联储首次(cì)降息落(luò)地后1个月内，金融板块的表现最强，外资偏好的食品饮(yǐn)料板块涨幅也逐步占优，此外石油、化工等(děng)部分资源品行(xíng)业表现也相对较强。而在降(jiàng)息(xī)落地(dì)后的1—3个月(yuè)内，食品饮(yǐn)料板块的表现将愈发(fā)强劲。

　　在今年5月中旬见顶后，A股有色金属板块经(jīng)历(lì)了长达4个月的调(diào)整。昨日，在美联储(chǔ)降息消息提振下，申万有色(sè)金属指数大涨2.96%，涨幅居所(suǒ)有一级(jí)行(xíng)业首
位，鹏欣资源（维权）收获涨停，中(zhōng)国铝业、洛阳钼业、北方铜业(yè)等涨超6%。

　　昨日，国内有(yǒu)色金属期货价格也显著攀升，截至日间收盘，上海期货 交易(yì)所沪锡、沪铜、沪镍、氧化铝期货主力合(hé)约(yuē)涨幅均超1.5%，沪锌、沪(hù)铝主力合约涨幅均超(chāo)1%。

　　正信期货回顾了过往6轮(lún)美联储降息(xī)过程中大宗商品的表现，整体来看(kàn)，在降息前(qián)1个月内，商品市场普(pǔ)遍承压，仅黄金价格表(biǎo)现相对偏强。而(ér)在降息落地后的3—6个月内，美元指数偏弱，带动黄金、白银、铜、原油逐(zhú)渐(jiàn)走强。该机构判断，本(běn)轮美联储偏向预防式降息，若美国经济实现“软着陆”，降息(xī)后(hòu)半年(nián)内(nèi)大宗商品或(huò)逐渐走(zǒu)强(qiáng)。

　　华安证券策略(lüè)研(yán)究团队认为，对于A股而言，后续市场走势关键在于美(měi)联(lián)储降(jiàng)息打(dǎ)开政策(cè)空间后，国内调控政(zhèng)策尤其是货币政策的选(xuǎn)择。美联储降息后，外部掣肘显著缓解，但内部金融风(fēng)险(xiǎn)如何(hé)防范化(huà)解亦是关键(jiàn)问题所在。我(wǒ)国央行(xíng)后续是否降息以及降息的幅度，财政政策年内是(shì)否加码等，均是重要的影响因
素。

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