实锤！利好突袭，外资重大转变！

外资重新(xīn)定(dìng)价中国资产。

最新数据显(xiǎn)示，外资陆续出现重大转变(biàn)。据国(guó)际(jì)金融协会（IIF）最新发布的(de)报告显(xiǎn)示(shì)，今(jīn)年3月份是自去年6月(yuè)以来，中国股市、债市首次同时获得外国资金的净买入，分别获(huò)17亿美元（约(yuē)合人民币123亿元）、21亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币(bì)152亿元）的外资净买入(rù)。

同时，外资机构对中国资产的预期展望也在改(gǎi)善。高盛(shèng)亚太首席股票(piào)策略师Timothy Moe日前在举行的媒体会上表示，今年中国指数的表现超出市场预期，仍看好A股市场发展，维持A股“超配”评级。高盛(shèng)判断，随着上市(shì)公(gōng)司现金分红、股票回购、公司治(zhì)理、国内外机构和长线资金参与水平(píng)不断与国际成熟市场看齐，A股(gǔ)市场或将有20%甚至40%的上行(xíng)潜力。

值得注意(yì)的是(shì)，中国香港(gǎng)市场已经率先爆发，本周前三个交易日，恒(héng)生指数累计(jì)涨幅超6%，恒生科技指数累计涨幅更是超过 9%。其中，互联网龙头强势领涨，腾讯周内累计涨幅达13.3%，美团周内(nèi)累计涨(zhǎng)幅超(chāo)19%，最新收盘价相比今(jīn)年2月低点已接近翻倍。

突(tū)传利好(hǎo)

美东时(shí)间4月23日，国际金融(róng)协会（IIF）在最新发布的报告中表示，今年3月份，外国投资者在新兴(xīng)市场投资组合中增加了约327亿美元，这是外国资金连续第五个(gè)月净流入新(xīn)兴市场。

国际金融协会表示，今年3月新兴市场的债市和(hé)股市的资金流入均为正值，其中(zhōng)股市吸纳102亿(yì)美元，债市吸(xī)纳225亿美元。

报告显示，今年3月份是自去年6月以来，中国股市、债市首次同时获得外国资金的(de)净买入，分别获17亿美元（约合人民币123亿元(yuán)）、21亿(yì)美元(yuán)（约合人(rén)民币152亿元）的外资净买入。

分析人士指出，目前A股市场低估值的吸引力正在逐步显现，随着国(guó)内经济增长政策的持续落地，影响(xiǎng)A股市场定价(jià)的(de)分子端盈利水平和(hé)分母端流动性因子均有望(wàng)得(dé)到边际改善，外(wài)资净流入势头或将进一(yī)步加大。

摩根士丹利认(rèn)为(wèi)，全球资金正在(zài)重返中国股市。随着部分基金对中国市场的看跌情绪(xù)有(yǒu)所缓和，全球长期投资者撤出A股和港股的行动，已经暂停。

另外，据(jù)报告显示，今年(nián)3月份也是(shì)自 2021年9月以来，新兴市场中的中(zhōng)国和非中国股债市场(chǎng)首次同时出现月度流入。

相比之下(xià)，今年2月的新(xīn)兴市场整体月度数据为净流入205亿美元，去(qù)年3月为流(liú)出91亿美元。

国际金融协会经济学家乔纳森•福尔顿（Jonathan fortune）表示：“除中国以外的新兴市场债(zhài)券流入更为强(qiáng)劲，这主(zhǔ)要得益于少(shǎo)数几个特定的新兴(xīng)市场大规模发行债券，以(yǐ)及套利交易的积极影响。此外，市场对整个新兴市场本币债务的兴趣也提振了整体数(shù)据。”

外资巨头唱多

净买入中国资产(chǎn)的同(tóng)时，外资机(jī)构对中国资产的预期(qī)也正在发生重大转变。近期包括瑞银、摩根士丹利、桥水等外(wài)资巨头纷纷(fēn)唱多中国市场。

4月(yuè)24日消息，高盛(shèng)亚太(tài)首席股票策略师慕天辉（Timothy Moe）日前在高盛举行的媒体会上(shàng)表示(shì)，今年中国指数的表现超出市场预期，仍看好A股(gǔ)市(shì)场发展，维(wéi)持A股“超配”评级。

高盛分析(xī)师表示，过去一个月中，走访了美国、新加坡、东京等多(duō)地，与投资者交流后发现(xiàn)，国际(jì)投资(zī)者对中国股市的情绪、风险、偏好和兴趣正在改善(shàn)。

慕天辉(huī)认为，亚洲市场具有非常明显的(de)季节效应，从全年整体来(lái)看(kàn)，中国A股、日本、韩国及印度等亚洲市场更值得关注。在具体板块(kuài)方面，慕(mù)天辉表示，对亚洲股市中汽车(chē)、科(kē)技硬件、半导体和(hé)互联(lián)网等持乐观态度(dù)，同(tóng)时建议投资者(zhě)关注国际性业务、现金分红、人工智能等概念。

在媒体会上(shàng)，高盛首(shǒu)席中国股票策略师Kinger Lau认为，A股和港(gǎng)股估值现阶段(duàn)都具备吸引力。受益于一季度宏观经济表现(xiàn)、主力资金对股(gǔ)票市场的支(zhī)撑(chēng)作用以及四季度上市企业(yè)好(hǎo)于预期的(de)财务表现，国际投资者对中国股票的情绪(xù)和风险偏好已有(yǒu)所改善。

此(cǐ)外，Kinger Lau就国务院日前印发(fā)的《关于加强监管防范风险推动资本市(shì)场高质量(liàng)发展的若干意见》（下称(chēng)新“国九条”）表达了观点。在他看来(lái)，新“国九条”更加强调监管和高质量(liàng)发展，有利于中国资本市场进一步提高违法违规成本，提升上市公司质量，吸引更多长期(qī)资金入市(shì)。

在谈到(dào)如何吸(xī)引更(gèng)多长期资金入市时，Kinger Lau表示，让投资机构在市场(chǎng)中更加活跃是关键之一(yī)，同时(shí)应提高保(bǎo)险资金(jīn)股票投资规模及提升养老金、企业年(nián)金(jīn)等(děng)资金入市的灵(líng)活度，这些措施都能加快资本市场中长期(qī)资金总量的上涨。

慕天辉也提到，未来，中国企业更(gèng)好的业绩表现和股东(dōng)回报，能从根本上吸引更多海外资本的目光(guāng)。

高(gāo)盛判断，随着上市公司现金分红、股票(piào)回购、公司治理、国内外机构和长线资金参(cān)与水平不断与(yǔ)国际成熟(shú)市场看齐，A股市场(chǎng)或将有约20%、甚至40%的上行潜(qián)力。

中国资产爆发

值得注意的(de)是，中国(guó)香港市场已经(jīng)开始爆发，本周前三个交易日，恒生指数累计涨幅超6%，4月24日(rì)盘中更是创出(chū)年内新高；恒生科(kē)技指(zhǐ)数周内累计涨幅更是超过9%。

其中，这一(yī)波港股反攻行情的(de)主力军是中国互联(lián)网龙(lóng)头，腾讯连续3日上涨，累计涨幅(fú)达(dá)13.3%；美(měi)团周内累(lèi)计涨幅超19%，最新收盘价相比今年2月低点已接(jiē)近翻(fān)倍；快手周内累计涨幅接近(jìn)20%。

互联(lián)网板块的这一波涨势或许得益于基本面预期的改善。尽(jǐn)管今年5月才进入港股一季报集(jí)中披露期，但部分互联网龙(lóng)头公司在静默期前的业绩指引超出市场较悲观的盈利预测，提升总体市场情绪的同(tóng)时也为2024年互联(lián)网公司的盈利上修打下基础。

另一方面是，行业的利好信号正在持续增加。头部互联网公司的新款(kuǎn)游戏定档较市场(chǎng)预期大幅提前，这意味着，多款游戏流水可能自二季度开始贡献(xiàn)利润，也(yě)引(yǐn)起市场上调全(quán)年盈利预测的预期。

值(zhí)得注意的是，外资机构也正(zhèng)在(zài)对中国互联网巨头重新定(dìng)价。美银证券在最新发布的报告中指(zhǐ)出，经过与腾讯管理层及美国投资者的会议，预计腾讯全年(nián)回购金额可能超过(guò)1300亿港元，远超市场预期。

美银证券表示，目前(qián)，腾讯每日回购额度已提升至10亿港元，若保持这(zhè)一进度，全年回购规模将(jiāng)超出此前计划的1000亿港元(yuán)。加上去年(nián)宣布的股息，预计腾讯今年股东回报率将超过5%。

资(zī)金方面，南向资金连续大幅流入也助(zhù)推了港股市(shì)场的强势行情。截至4月24日收盘(pán)，南向(xiàng)资(zī)金年内累(lèi)计净流(liú)入金额已达到2044.45亿港元。

校对：陶谦‍‍‍‍