年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%

　　本报记者苏(sū)向杲(gǎo)

　　见习记(jì)者杨笑(xiào)寒

　　在(zài)保险产(chǎn)品预定利(lì)率持续下行的背景下，组合类保险(xiǎn)资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)（业界亦简称“保(bǎo)险资(zī)管产(chǎn)品”）的收益率备受市场关注。

　　Wind数据显示，今年以来截至9月19日，保险资管机构登(dēng)记(jì)组合类(lèi)产品共1433只。其中，874只产品取得正收益，占比约(yuē)61%。从各大类组合类产品(pǐn)的业绩表现来(lái)看，固收类产品收益率(lǜ)保持稳健，权益(yì)类产品和(hé)混合(hé)类产品的收益率分(fēn)化较大。

　　受访专家表示，年内受债市走牛等因素推动，固收类(lèi)产品表现较佳，权益类和混合类产品则受到了权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动的(de)影响，收益率(lǜ)出现(xiàn)分化(huà)。在政(zhèng)策越来越鼓励长期价(jià)值投资的背景下，保险资管机构要发挥保险(xiǎn)资金的长期优势，做好能够穿(chuān)越(yuè)周(zhōu)期的资产(chǎn)配置，获取长期稳定收益。

　　792只固收类产品(pǐn)获正收益

　　组合类保险资管(guǎn)产品(pǐn)因披(pī)露(lù)年化回报率、单位净值(zhí)等数据，成为市场观察保(bǎo)险资管公司投资(zī)能力(lì)的(de)重要依据。组(zǔ)合类保险资管产品又被进一步细分为固收类、权益类、混合类、商品及金(jīn)融衍生(shēng)品类(lèi)等大类。目前，因商品及金融衍生品类产品的公开披露数据较少，因(yīn)此市场普(pǔ)遍关注固收类、权益(yì)类和混合(hé)类(lèi)产品的收益率。

　　Wind数据显示，组合类产品的年化收(shōu)益率（以下简称为“收益率(lǜ)”）最高达35.34%，最低为-87.63%，中位(wèi)数(shù)为1.98%，平均数为-1.87%。

　　受险资久期较长、青睐稳健回报的特(tè)点影响，固收(shōu)投资一直(zhí)以来都是保险资管(guǎn)机构的“基本盘”。从(cóng)组合类(lèi)产品的各大类业绩来看，保险资管机构延续固收投资(zī)的一(yī)贯优势，在整体收益率上表(biǎo)现最佳。

　　具体来看，940只固收类产品中，792只取得正收益，占比84.3%。从(cóng)收益率来(lái)看，固(gù)收类产品的收益率中位数为2.92%，平均数为2.46%。收益率最高达30.76%，最低(dī)为-44.86%。261只权益类(lèi)产品中，33只取得正收(shōu)益；232只混(hùn)合类产(chǎn)品中，49只取得正收益，两类产品的平均收益率均为负数。

　　对此，普华永道中国金融行业管理咨询(xún)合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，今年一季度资本(běn)市场有回暖迹象，不少机构对市场的判断出(chū)现分化，不同权益组合的投资策略也出现了分化。随着二季度和三(sān)季(jì)度市(shì)场下行，权益(yì)投(tóu)资收(shōu)益率不(bù年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%)佳。对于固收类(lèi)组合而(ér)言(yán)，今年(nián)以来的利率下(xià)调使得债券(quàn)投资估值出现浮盈，反映到其投资收益中，从而拉(lā)高了收益率(lǜ)，因此固(gù)收类(lèi)资管产品的表现较佳。组(zǔ)合类资管(guǎn)产品则呈现出(chū)收益水平不高(gāo)并出现大幅分化的局面。

　　险资机构需强化权益(yì)投资

　　在业内人士看来，保险资(zī)管机构的优势在于固(gù)收类(lèi)产品，而权益(yì)类产品仍是短(duǎn)板，未(wèi)来，仍需通过多途(tú)径提升权益类产品的收益率。

　　南开大学金融发展研究院(yuàn)院长田利辉对《证券日报》记者表示，保险资管机构需多维度(dù)提升权益(yì)类产品(pǐn)的投研能力：一是加强市场研究和行业分析，以(yǐ)更好(hǎo)地把握(wò)市场趋势和投资机会(huì)；二是(shì)提升投资年内超六成保险资管产品获得正收益最高年化收益率约35%团(tuán)队的专业(yè)能力(lì)，包括引进和培养具有丰富权益投资经(jīng)验的人才；三是需要加强风(fēng)险管理，优化(huà)投资研究流程(chéng)，确保投资决策的稳健性；四(sì)是可(kě)与(yǔ)外部专业投资机构的合(hé)作，引入先进的投资理(lǐ)念和策略。

　　周瑾表示，保险资管机(jī)构要发挥保险长期资金的优势，做好能够穿越周期(qī)的资产配置。在此过程中，尽量避免过度(dù)关注短期投资回报，和负债端保持充分的匹配与联动(dòng)，真正(zhèng)发挥(huī)“稳定器”的作用，同时获取长期(qī)稳定的收益。

责任(rèn)编辑：张文

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