行业景气度显著提升恒逸石化扭亏

证券时报记者康殷

恒逸石化(000703)4月(yuè)19日晚间发布(bù)2023年年度报告。报告期内，恒逸石化实现营(yíng)业总收入1361.48亿元，归(guī)母净利润4.35亿元，同比扭亏为盈(yíng)；经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额为(wèi)45.32亿(yì)元，同比增长67.50%。公司2023年年度(dù)利润分配预案为，拟向全(quán)体股东每10股(gǔ)派1元（含税）；同时公司对(duì)2024年度中期(qī)现金分红方案做出说明。

恒逸石化产能位居行业(yè)前列，规模(mó)优势明显。公司现(xiàn)有炼化设计产能800万吨，PTA参控股产能(néng)2150万吨，参控股(gǔ)聚酯产能1111.5万(wàn)吨，己内酰胺(àn)参股产能40万吨。

炼化(huà)板块方面，东南亚(yà)成品油需求预计保(bǎo)持稳定增长。根据国际(jì)货(huò)币基金组织2024年1月公布的最新预测，2024年(nián)东盟(méng)国家GDP增速仍然将保持较(jiào)高水(shuǐ)平，其中印度尼西(xī)亚预计GDP增速为5.0%，菲(fēi)律宾(bīn)预计(jì)GDP增速(sù)为6.0%，依然大幅高于全球水(shuǐ)平，经济预期(qī)的(de)良好态势或将进一(yī)步带动炼化产品需求增长(zhǎng)。相较国内成品油供给过剩状态，东南亚成品油市场缺口较大，成品油需求不断增加，是全球(qiú)最大的成品油净进口市场。

供给端方面，根据Platts（普氏能源咨询）数据(jù)，2020年(nián)至2023年期间(jiān)，东南亚和澳洲(zhōu)地区(qū)有超过3000万(wàn)吨(dūn)的炼(liàn)能(néng)退出市场，叠加全球环保政策趋(qū)严，炼化企业对炼厂的扩产意愿不(bù)足，资本开支计划趋于谨慎，未(wèi)来炼厂产能增长有限。根据IEA（国际能源机构）预测，2028年以前东南亚地区炼能(néng)将总体(tǐ)保持不变(biàn)。

聚酯板块方面，在纺织与服(fú)装行业高景气度加持下，聚酯纤维需求超(chāo)预期(qī)释放，生产高负荷运行，产量增(zēng)速创近13年新高。根据(jù)CCF数(shù)据，2023年涤纶长丝表(biǎo)观需求量为(wèi)3668万吨，同比增长22.8%，需求端景气(qì)度显著提升；年内净新增产能为385万吨，全年产能达到5168万吨，同比增长8.0%；全(quán)年(nián)产(chǎn)量共计4060万吨，同比增(zēng)长22.7%。

2023年涤纶长丝(sī)需求增长强劲。借此契机，恒逸石化继续加(jiā)大聚酯板块(kuài)技术改(gǎi)造力(lì)度。报告期内，恒逸石化聚酯(zhǐ)产品产销(xiāo)两旺，各项指标稳(wěn)定向好，盈利能力明显改善。

恒逸(yì)石化(huà)利(行业景气度显著提升恒逸石化扭亏lì)润分配预案显示，公司将(jiāng)向全体股东每10股派发现金股利1.00元（含税），不送红股、不进行公积(jī)金转增股本(běn)。合(hé)计拟派发现(xiàn)金红利3.39亿(yì)元（含税）。加上本(běn)次分红预案拟分红金额，估算其自上市以来分红(hóng)金额将达约46亿元。

与现金分红(hóng)相同，开展股票回购也是(shì)加(jiā)强对(duì)股东回报的(de)重要措施。2023年，恒逸石化实施(shī)了第三期(qī)及第四期股份(fèn)回购计划，公(gōng)司(sī)四期股份回购计划累计回购金额26.75亿元。

恒逸石(shí)化(000703)4月19日晚间发布2023年年度报告(gào)。报告期内(nèi)，恒逸石化实现营(yíng)业总收入1361.48亿元，归母净利润4.35亿元，同比扭亏为盈；经营(yíng)活动产生的现金流量(liàng)净额为45.32亿元，同比(bǐ)增长67.50%。公司2023年年度利润分配预案为，拟向全体股东(dōng)每10股派1元（含(hán)税）；同时公司对2024年度(dù)中(zhōng)期现金分红方案做出说(shuō)明(míng)。

恒逸石(shí)化产(chǎn)能位居行业前列，规模优势(shì)明(míng)显。公司现有炼化设计产能800万吨，PTA参控股产能2150万吨，参控股聚酯产能1111.5万吨，己(jǐ)内(nèi)酰胺参股产(chǎn)能40万吨。

炼化板(bǎn)块方面，东南亚成品油需求预计保(bǎo)持稳定增长。根据国际货币基金组织2024年1月公布的最新预测，2024年东盟国(guó)家GDP增速仍然将保持较高(gāo)水平，其中印度尼西亚预计GDP增(zēng)速为(wèi)5.0%，菲律宾预计GDP增速为6.0%，依然大幅高于全球水平，经济预期(qī)的良好态势或将进一步带动炼化产品(pǐn)需求增长。相较国内(nèi)成(chéng)品油供(gōng)给过剩状态，东南亚成(chéng)品油市场缺口较(jiào)大，成品油需求不断增加，是全(quán)球最大的成品油净进口(kǒu)市场。

供给端方面，根据Platts（普氏能源咨询）数据，2020年至(zhì)2023年期间，东南(nán)亚和澳洲地(dì)区有超(chāo)过3000万吨(dūn)的炼能退出市场(chǎng)，叠加全球环保政策趋严，炼化企业对炼厂的(de)扩产意(yì)愿不足，资本开支计划趋于谨(jǐn)慎，未来炼厂产能(néng)增长(zhǎng)有限(xiàn)。根据(jù)IEA（国际能源机(jī)构）预测，2028年以前东南亚地(dì)区炼能将总体保持(chí)不变。

聚酯板块方面(miàn)，在纺织(zhī)行业景气度显著提升恒逸石化扭亏与服装(zhuāng)行业高景气度(dù)加持下，聚酯纤维需求超预(yù)期(qī)释放，生产高负荷运行，产(chǎn)量增速创近13年(nián)新高(gāo)。根据CCF数据，2023年涤纶长丝表观需求量为3668万吨，同(tóng)比增长22.8%，需求端景气度显著提升(shēng)；年内净新(xīn)增产能为385万(wàn)吨，全年产能(néng)达到5168万吨，同(tóng)比增长8.0%；全年产(chǎn)量共(gòng)计4060万(wàn)吨，同(tóng)比增长22.7%。

2023年涤(dí)纶长丝需求增长强劲。借此契机，恒逸石化继行业景气度显著提升恒逸石化扭亏(jì)续加大聚酯板块(kuài)技术改造力度。报告期内，恒逸石化聚酯产品产销两旺，各项指标稳定向好，盈利能力明显(xiǎn)改善。

恒逸石化利润分(fēn)配预案(àn)显示，公司将向全体股东每(měi)10股派(pài)发现金股利1.00元（含税(shuì)），不送红股、不进行公积金转增股本。合计拟派发现(xiàn)金红利3.39亿元（含(hán)税）。加上本次(cì)分红预案拟(nǐ)分红金额，估算其自上市以来分红金额将达约46亿元。

与现金分红相同(tóng)，开展(zhǎn)股票回购(gòu)也(yě)是加强对股东回报的重要措施。2023年，恒逸(yì)石化实施了(le)第三期(qī)及(jí)第四(sì)期股份回购计划(huà)，公司四期股份回购计(jì)划累计回购金额26.75亿元。

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