大华继显：内银中期盈利大致符合预期 首选招商银行

　　大华继显发(fā)布研究报告称，内银首选招商银行（03968），指即(jí)使招(zhāo)行有较高的房贷风险(xiǎn)，但对其潜在盈利的影响仍相对低于国
有银行同业，主要系(xì)是因为其较高(gāo)的(de)净利息收入贡献，财务指(zhǐ)标（包括ROE、资(zī)产质素及拨备缓冲）较同(tóng)业优胜(shèng)，且(qiě)股息率达7.2%。大华继显相信招(zhāo)行拥有充裕的缓冲(chōng)资 本，可(kě)以维(wéi)持其股息水平。予招行(xíng)“买入”评(píng)级(jí)，目标价42港元。

　　该行表示，内银(yín)今年上(shàng)半年盈利大致符合预期。该行估计存量房贷利率共计下调80个基点，会(huì)对内银明年盈利造(zào)成6.5个基点(diǎn)或9.2%的影响。该行维持对行(xíng)业“增持”评级
。不过，股价经近(jìn)期调整后，估值被压低，股息率(lǜ)回升，可能为防守类股份带来一线曙光。来自监管机构提(tí)供更多的政策支持(chí)以保障内银的(de)利润率，如调低存款利率(lǜ)及存款准备金率，有助大华继显：内银中期盈利大致符合预期 首选招商银行减轻投资者对内银基(jī)本面(miàn)的忧虑。

责任编辑：史丽君

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