突然，飙涨！

一(yī)家数据中心运营商(shāng)，被(bèi)“网红”英伟
达看上了。

当地时间9月5日，美国数据中心(xīn)运营(yíng)商Applied Digital的股价突然大涨超65%。稍早之前，Applied Digital宣布，公司获得了1.6亿美元的新融资，投资方包括知名AI企业英伟达(dá)等。

Applied Digital，到(dào)底(dǐ)有(yǒu)何来头(tóu)？

股价飙涨

当地时间周四，数据中心运(yùn)营商Applied Digital股价大幅飙升，盘中涨幅一度超过76%，最终收涨(zhǎng)65.74%报5.37美元(yuán)/股(gǔ)，市值攀升至8.5亿(yì)美元(yuán)。周五盘前，股价(jià)略有回调。

当天，Applied Digital在其官网宣布，公司将从包括芯片巨头(tóu)英伟达在(zài)内的投资者中获得1.6亿美元的新融资，该交易的投资者还将包括私营房地产公司Related Companies等。

此次私募融资交(jiāo)易的定价
为每(měi)股3.24美元（9月4日的收盘价），Applied Digital向包括英伟(wěi)达在内的机构和合格投资者发行
了4938万股(gǔ)。

Applied Digital设计和运营数据中心，主要为(wèi)希(xī)望(wàng)采用生成式AI技术的(de)企业提供数字基(jī)础设施解决方案。Applied Digital表示，“这项战略融资突显了公司作为加速计算领域值得(dé)信赖(lài)的先驱地位。”有了这笔额外的资金，该公司正在进(jìn)一步(bù)加强其财务状况，将变革性的数据中(zhōng)心和GPU云解决方案大规模推向市场。该公司表示(shì)，筹集的1.6亿美(měi)元中的(de)一部分将用于资助建设世界上最大的数据(jù)中心之一，并帮助建(jiàn)设价值300兆瓦的数(shù)据中心的额外容量。

Applied Digital称，公司已经是英伟达云(yún)的首(shǒu)选合
作伙(huǒ)伴，在数据中心(xīn)和云计算方面仍处(chù)于领先地位。公司首席(xí)执行(xíng)官Wes Cummins表示，“我们与(yǔ)英伟达合作很多 ，我们(men)的
独(dú)特之处在于(yú)既有云业务，又有数据中心建设(shè)。我们的团队渴(kě)望将重要容量和连(lián)续的液冷IT环境(jìng)推向市场，这些环境是为AI、HPC和其他加速计算工作负载量身定制的。”

此前3月中旬，英伟达举办了2024年GTC大会，英伟达CEO黄仁
勋宣布(bù)推
出新一代GPU Blackwell。第一款Blackwell芯片名为GB200，将于今年晚(wǎn)些时候(hòu)上市。据悉，Blackwell拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程。英伟达称，亚马逊云AWS、谷(gǔ)歌云、微软(ruǎn)云Azure和甲骨文云基础设施Oracle Cloud Infrastructure将成为首批提(tí)供Blackwell支持实例的云服务提供商，英伟达云合作伙伴计划的成员公司Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当(dāng)时也在(zài)其官网发布新闻称，公司成为首批使用全新英伟达(dá)Blackwell平台(tái)的云服务提(tí)供(gōng)商 之一。Applied Digital称，此举将为客户提供无与伦比的计算能力，以处理AI、机器学习和图形渲(xuàn)染等密集型任务。Applied Digital的(de)下(xià)一代数据(jù)中(zhōng)心园区旨在托(tuō)管高性能计算（HPC）/AI应用程(chéng)序，并为传统数据中心提供(gōng)低成(chéng)本、高效(xiào)率的替代方案。此次合作证明了公司对技术创新的承诺，为其用户提(tí)供最先进的硬件，并加速不同行业的数字化转型。

有何来头？

总部位于美国得(dé)克萨(sà)斯州达拉(lā)斯的Applied Digital，主要为HPC和(hé)AI行(xíng)业提供数字基(jī)础设施解决方案
和云服(fú)务(wù)。该公司在三个不(bù)同的业务领(lǐng)域运营，包括区块链(liàn)数据中心托管（“数据中心托管业务”）、通过(guò)全资子公司提供云服务（“云服务(wù)业务”）和高性(xìng)能计算数据中心托管（“高性(xìng)能计算托管业务”）。

Applied Digital建立(lì)了针对AI工(gōng)作负载进行优化的数据中心。该公司没有为其设施配备最常见的风扇，而是使用液体冷(lěng)却设(shè)备(bèi)。这种技术在AI集群中得到了广泛(fàn)应用(yòng)，因为它比空气更有效(xiào)地(dì)散热。

除了冷却设备，Applied Digital还为其客户构建(jiàn)的数据中心配备(bèi)了网络硬件(jiàn)和相关组件。该公司表示，其数(shù)据中(zhōng)心的几个系统都采用了备(bèi)份(fèn)。如果其中一个(gè)系统发生故障，其备份组(zǔ)件可以联机以避免停(tíng)机。

8月，Applied Digital透(tòu)露，已经签署了一份谅解书，为一家美国云提供商建设价值400兆瓦的数据中心容量。一(yī)兆瓦相当于几百户家(jiā)庭的用电量。Applied Digital表(biǎo)示，谅解书涵盖了目前在北达科他州埃伦代尔正在建设的100兆瓦数(shù)据中心和两个(gè)即将建成的设施(shī)。

该公司的另一个收(shōu)入来源是向客户租(zū)赁图形卡集群(qún)的云业(yè)务。其为AI工作负(fù)载提供了(le)英伟达的高端(duān)H200加速器，以及该芯片制造商的其他几个处理器。该业务包括(kuò)主要面向数(shù)据可视化
和渲染任(rèn)务(wù)的图形卡，如A40。

8月底披露的数据显示，在截至5月31日的2024财年，Applied Digital的总收入(rù)为1.656亿美元，同比(bǐ)增长199%；公司(sī)在2024财年确认了2900万美元(yuán)的 云业务收入。

2024财年，Applied Digital的净亏损为1.497亿(yì)美(měi)元，而2023年为4560万美元；2024财年调整后净亏损为7750万(wàn)美元，而2023财年为790万美元。

公司首席(xí)执行官Wes Cummins表示(shì)，“到6月(yuè)底，我们成功解决了Ellendale数据中心托管设施(shī)的所有变压(yā)器问题，将其恢复到满负荷运行。尽管存(cún)在这些短期挫折(zhé)，但我们(men)在关(guān)键增(zēng)长计(jì)划方面取得(dé)了重大进展，特别是在扩展云(yún)服务业务和与美国超大规模公司签(qiān)订400 MW容量的意向
书(shū)方面，其中包括目前正在建设的100 MW设施和两座未来的(de)建筑。我们最先进的369000平方(fāng)英尺设(shè)施专为AI等HPC应用而设计。我们相信超大规(guī)模公(gōng)司（一家美国云(yún)提供商）已经完成了对该设施的技术尽职(zhí)调查，我们(men)现在正在努力(lì)敲定租赁的细节。然后，我们将努力为这个投资级租户敲定项目级融资。”

值得注意(yì)的是，4个月(yuè)前，另外一家AI数据中心建设商Core Weave以190亿美元的估值，成功完成11亿美 元的融资。几天后，Core Weave宣布计划在英国(guó)开设两个云设施，作为(wèi)12.5亿美(měi)元基(jī)础设施扩张计划的一部分。该(gāi)公司已(yǐ)设定目标，到年底将其 数据中心网
络扩展到28个设施。Core Weave也是由英伟达支持的云计算初创(chuàng)公司。

当地 时间8月29日，英伟达发布公
司最新财季的(de)财报(bào)。财(cái)报显示，截(jié)至6月28日的2025财年第(dì)二财季，英伟达(dá)公司数据中心业务收入达到了(le)263亿美元，同比增(zēng)长154%，环比增长16%。公司数据中心业务表现强劲(jìn)，主要是因为，公司Hopper架构GPU计算平台被用于大模型、推荐引擎和生成式AI应用的(de)训练和推理(lǐ)，市场需求强劲。其(qí)中，云服务商贡献(xiàn)了数据中心业务约45%的收入。

平安证券指出，当前，全球范围内大模型领域的竞争依然白热化，我国大模型厂商持续迭(dié)代升级算法能力，2023年底国产大模型发展迈入爆发(fā)期，根据SuperCLUE 2024年上半年最新(xīn)的评测结果
，国(guó)内绝大部分闭源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望加速(sù)国产大模型在各场(chǎng)景的应用落地。同时，大模型的持续 迭代升级将(jiāng)为AI算力(lì)市场发展提供强(qiáng)劲(jìn)动力，坚定看好AI主题(tí)的投资机会。

中信证券表示，GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度增加，将推动液冷在AI中加(jiā)速渗透。冷板式液冷具(jù)备生态(tài)相对成熟、易于工程化和成本较(jiào)低的优(yōu)势，该市场有望实现高速增长(zhǎng)。预计2027年全球液(yè)冷(lěng)市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超(chāo)过百亿元。推荐具
有全链条能力的(de)液(yè)冷(lěng)系统厂商，并(bìng)建议关注(zhù)冷板、管路、快插接头等零部件供应商。

责(zé)编：王(wáng)璐璐

一家数据中心(xīn)运营商，被“网红(hóng)”英(yīng)伟达(dá)看上(shàng)了。

当地时间(jiān)9月5日，美国数据中心运营商Applied Digital的股价突然大涨超(chāo)65%。稍早之前，Applied Digital宣布，公司获得了1.6亿美元的新融资，投资方包括知名AI企业(yè)英伟达等。

Applied Digital，到底有(yǒu)何来头？

股价飙涨

当地时(shí)间周四，数据中心运营商Applied Digital股价大幅(fú)飙(biāo)升，盘中涨(zhǎng)幅一度超过76%，最终收涨65.74%报5.37美元(yuán)/股，市(shì)值攀(pān)升至8.5亿美元。周五盘前，股价略有回调。

当天，Applied Digital在其官网宣布，公司将从包括芯片巨头英伟达在
内的投资者(zhě)中获得1.6亿美元的新融(róng)资，该交易的投资者还将包括私营房地产公司Related Companies等。

此次私募融资交易的
定价为每股3.24美元（9月4日的收(shōu)盘价），Applied Digital向(xiàng)包括英伟(wěi)达在内的机构和合格投资(zī)者发(fā)行了4938万股。

Applied Digital设计和运营(yíng)数据中心，主要为希(xī)望采用生成式AI技术的企业提供数字基础设施(shī)解决方案。Applied Digital表示(shì)，“这项战略(lüè)融资(zī)突显了公司作为加速计算领域值得信(xìn)赖的先驱地位。”有(yǒu)了这笔额外的资(zī)金，该(gāi)公司正在进一步加强其财务状况，将变革性的数据中心(xīn)和GPU云解决(jué)方案大
规模推向(xiàng)市场。该公司表示，筹(chóu)集的1.6亿美元中的一部分将用于资助建设(shè)世(shì)界上(shàng)最大的数据中心之一，并(bìng)帮助建设价值300兆瓦(wǎ)的数据中心的额外容量。

Applied Digital称，公司已经是英(yīng)伟达云的(de)首选合作伙伴，在数(shù)据中心和 云计算方面仍处于领(lǐng)先地位。公司(sī)首席执(zhí)行官Wes Cummins表示，“我们与英伟达合作很多，我(wǒ)们的(de)独特之处在于既有云业务，又有数据中心建设(shè)。我们(men)的团队渴望
将重要容量和连续的液冷IT环境推向市场，这些环境是为AI、HPC和其他加速计算(suàn)工作负载量身定制的。”

此前(qián)3月中旬，英伟达举办了2024年GTC大会，英伟达CEO黄仁勋宣布推出新一代GPU Blackwell。第(dì)一(yī)款Blackwell芯片名为GB200，将(jiāng)于今(jīn)年晚些时(shí)候上市。据悉，Blackwell拥有2080亿个晶体管，采用台积电4nm制程。英伟达称，亚马逊云AWS、谷歌云、微软
云Azure和甲骨文云基础设施Oracle Cloud Infrastructure将成为首批提供Blackwell支持实(shí)例的云服务提供商，英伟达云合作伙(huǒ)伴计划的成员公司(sī)Applied Digital、CoreWeave、Crusoe等。

Applied Digital当时也在其官(guān)网发布新闻称(chēng)，公(gōng)司成为首批(pī)使用全新(xīn)英伟(wěi)达Blackwell平(píng)台的云
服(fú)务提供商之一(yī)。Applied Digital称，此举将为客户提供无与伦比的计算能力，以处(chù)理AI、机(jī)器学习和图形渲染等密集型任(rèn)务。Applied Digital的下(xià)一代数(shù)据中心园区旨在(zài)托管(guǎn)高 性能计算（HPC）/AI应用程序，并为
传统数据中(zhōng)心提(tí)供(gōng)低成本、高效率的(de)替代方案。此次合作证明了(le)公司对(duì)技术创新的承诺，为其用户提供(gōng)最先进(jìn)的硬件，并(bìng)加速不同(tóng)行(xíng)业的数字化转型(xíng)。

有何来头？

总部位于美国得克萨斯州达拉斯的Applied Digital，主要为HPC和(hé)AI行业提(tí)供数字基础设施解决方(fāng)案和云服务。该公司在三个不同的业务领域运营，包括(kuò)区块链(liàn)数据中心托(tuō)管（“数(shù)据中心托管业务”）、通过全资子公司提(tí)供云服务（“云服务业务”）和高性能(néng)计算数据中心托管（“高性能计算托管业务”）。

Applied Digital建立了针对AI工作负(fù)载(zài)进行优化的(de)数据中(zhōng)心。该公司没有为其(qí)设施(shī)配备最(zuì)常(cháng)见的风扇，而是使用液体冷却设(shè)备。这(zhè)种技术在(zài)AI集群中(zhōng)得到了广泛应用，因(yīn)为它比(bǐ)空气更有效地散热。

除了(le)冷却设备，Applied Digital还为其客户构建的数据中心配备(bèi)了网络(luò)硬件和相关组件。该公司表示，其数据(jù)中心的几(jǐ)个系统都采用了(le)备份。如果其中(zhōng)一个系统发生故障，其备份组件可以联机(jī)以避(bì)免停机。

8月，Applied Digital透露，已经签署
了一份谅解书，为一家美国云提(tí)供商建(jiàn)设价值400兆
瓦的数据中心容量。一(yī)兆瓦相当于几百户家庭的(de)用电量。Applied Digital表示，谅解书涵盖了目前在北达科他州埃伦代尔正在建设的(de)100兆瓦数据中心和两 个即将建(jiàn)成的设施。

该公司(sī)的另 一个(gè)收入来(lái)源
是向客户租赁图形卡(kǎ)集群的云业务(wù)。其
为AI工作负载提供了英伟达的高端H200加速器，以及(jí)该芯片(piàn)制造商的其他几个处理器。该业务包括主要面(miàn)向数据可(kě)视化和渲染任务的图形卡，如A40。

8月底披露的数据显示，在截至5月31日(rì)的2024财年(nián)，Applied Digital的总(zǒng)收入为1.656亿美元，同比增长(zhǎng)199%；公司在2024财年(nián)确认了2900万 美元的云业(yè)务收入。

2024财年，Applied Digital的净亏损为1.497亿美元，而2023年为4560万美元；2024财年调整后净亏损为7750万美元，而2023财年为790万美元。

公司首席(xí)执行官Wes Cummins表示，“到6月(yuè)底，我们成功解决了Ellendale数据中心托(tuō)管设(shè)施(shī)的所有变压器问题，将其恢复到满(mǎn)负荷运行。尽管存在(zài)这些短期挫折，但我们(men)在关键增长计划方面取得了 重大进展，特别是在扩(kuò)展云服务业务和与美国超大规模公司签订400 MW容量(liàng)的(de)意(yì)向书方面，其中包括目前正(zhèng)在(zài)建设的(de)100 MW设施和
两座未来的建筑。我们最先进的369000平方英尺设施专(zhuān)为(wèi)AI等HPC应用而设计(jì)。我们相信超大规模公司（一家美国(guó)云提供商(shāng)）已经(jīng)完成了对该设施的技术尽(jǐn)职调查，我们现在正在(zài)努力敲定(dìng)租赁的细(xì)节。然后，我们将努力为这个投资级租户敲定项(xiàng)目级融资。”

值得注意的是，4个月前，另外一家AI数(shù)据中心建设(shè)商Core Weave以190亿美元的(de)估值，成功完成11亿美(měi)元的融资(zī)。几天 后，Core Weave宣布计划在英国开设两(liǎng)个云设施，作为12.5亿美元基础(chǔ)设施扩张(zhāng)计划的一部分。该公司已(yǐ)设定目标，到年底将其(qí)数据中心(xīn)网络扩(kuò)展到28个设施。Core Weave也是 由英伟(wěi)达支持(chí)的云(yún)计算初创
公司。

当突然，飙涨！地时间(jiān)8月29日，英伟达(dá)发布公司最新财季的(de)财报。财报显示，截至6月28日(rì)的2025财年(nián)第二(èr)财季，英伟达公司数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务收入达到了263亿美元，同比增长154%，环比增长(zhǎng)16%。公司数(shù)据中心业务表(biǎo)现强劲(jìn)，主要是因为，公司Hopper架构GPU计算平台被用于大(dà)模型、推荐引擎和生成式AI应用的训练和推理，市(shì)场需求强劲。其中，云服务商贡(gòng)献了(le)数据中心业务约45%的(de)收入。

平安证券指(zhǐ)出，当前，全球范(fàn)围内大模型领域的竞争依然白热(rè)化，我国(guó)大模型厂商持续迭代升级算法能力，2023年底国产大模型发展迈入爆(bào)发期，根据SuperCLUE 2024年上半(bàn)年最新的评测结果(guǒ)，国(guó)内(nèi)绝大部分闭(bì)源模型已超过GPT-3.5Turbo，将有望加(jiā)速国产大模型在各(gè)场景的应 用(yòng)落地。同时，大模型(xíng)的持续迭代升级将(jiāng)为AI算力市场发展提供强劲(jìn)动力(lì)，坚定看(kàn)好AI主题的投资机会。

中(zhōng)信证券表示，GPU/CPU单卡(kǎ)功率和服务器功率 密(mì)度增加，将推(tuī)动液冷在AI中加速渗透 。冷板 式液冷具
备生态相对成熟、易于工程化和成本较低的优势(shì)，该市场有望实现高(gāo)速增长。预计2027年全球(qiú)液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元。推荐具有(yǒu)全链条(tiáo)能力的液冷系统厂(chǎng)商，并建议关注冷板、管路、快插接头等零(líng)部件供应商。

责编：王璐璐

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