券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”

证券时报(bào)记者许盈

近日，基金一季报渐(jiàn)次披露，券商资(zī)管一(yī)季券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”度(dù)的成绩单与最新观点也浮出水面。

从一季度来看，市场波动较大(dà)、三大指数表现分化，上证指数涨2.23%，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.30%，创业板指跌3.87%。从业绩来看，不(bù)少券商资管的公募基金(jīn)产(chǎn)品净值(zhí)取得正收益，相较去年四季度(dù)有所“回血”。

以东方红资产管理的王焯、张锋共同管理的东方红启恒三年持有混合A为例，该基金在今年一季度净值增长了(le)10.08%，截至一(yī)季末规模为105.97亿元（A、C份额合并计算）。由中泰资(zī)管姜诚、王桃共同管理的中泰(tài)红利优选一年持有净值(zhí)增长了10.14%，该基金截至一(yī)季度末最新(xīn)规模(mó)为6.01亿(yì)元。由蔡志(zhì)鹏管理的(de)东方(fāng)红(hóng)创新趋势在一季度净值增(zēng)长了8.93%，最新规模为18.81亿(yì)元。

姜诚：企业长期分红能力更重要

中泰资管权(quán)益公募投资部总经理姜诚管理的代表产品——中泰星元价(jià)值(zhí)优选(xuǎn)A一季度净值增长6.37%，股票仓位(wèi)高达(dá)93.36%，已经连续4个季度(dù)维(wéi)持90%以(yǐ)上的股票仓(cāng)位。

姜诚在一季报中表示，“目(mù)前来看，很多行业最差的状态已过，有些正处(chù)于最差状(zhuàng)态(tài)。有(yǒu)竞(jìng)争优势的企(qǐ)业在行业低点仍能获得(dé)可观利润，它们是大浪(làng)淘沙之后的佼佼(jiǎo)者，价格又让人放(fàng)心(xīn)，是我们格外珍视的好(hǎo)标的。”

姜诚提(tí)到，近几年上市公司分红(hóng)率持续(xù)提升，原因一是(shì)资本支出需求下降，二是公司(sī)治理水平提(tí)升。“这是(shì)一件好事，毕竟(jìng)分红(hóng)是股票(piào)价值(zhí)经济价值的唯一来源。但也不必(bì)把短期分红收益率看得过于重要，长期(qī)分(fēn)红能力(lì)更(gèng)重要。”

刘琦：市场底部基本探明

中信证券(quàn)资管权益投资部(bù)负责人、权益投资经(jīng)理刘琦管理的中信证券红利(lì)价值一年持有(yǒu)A，一(yī)季度净值增长了5.47%，最(zuì)新规模为48.27亿元（A、B、C份额合并计算(suàn)）。

从持仓来看，刘琦在一季(jì)度保持高仓位运作，中信证券红利价值一年持有A股票(piào)仓位高达90.98%。刘琦在一季报中表示，“账户在有色、石油(yóu)公用事业等方面维持了(le)超配，在金融、钢铁等行业维持低配”，并且对于长期(qī)看好的核心股票继续加大配置力度。

刘琦在一季报中称，目前国内经济仍处于弱复苏状态，进入三月份经济动能成为核心关注(zhù)因素。经过大幅下(xià)跌后，估(gū)值低是A股(gǔ)市场最(zuì)大的吸引力(lì)。市(shì)场信心总体(tǐ)上依然偏弱，但(dàn)边际上向好。

“经过(guò)前期各种风险事件的压力测试，市场的底部基(jī)本探明。后续随着情绪修复(fù)，市场将逐步(bù)企稳；如果稳增长政策持续落地，市场的持续性有望走得更长。”刘琦称。

周云：对经(jīng)济和市场长期乐(lè)观

近年来关注度较高的周云管理的东方红新动力A在一季(jì)度净值小幅下跌3.97%。周云在一季报解释称，该产品有一部分中小市值股票风险暴露(lù)，一(yī)季度未能取得正收益。不过，从长期业绩来看，周云该产品近五年收益率超50%。

周云(yún)整体而言股票仓位适中，以东方(fāng)红新(xīn)动力A为例，该基金股票(piào)仓位为77.68%，相比去年四(sì)季度的72.58%有所提升。重仓股(gǔ)方面，周云一季度新进(jìn)大秦铁路、隧道股份，大幅加仓博迁新材。

周云表示，这轮经济承压与(yǔ)以往有所不同，以往历次经济复苏都是通过地产和基建实现了宽货币向宽信用的传(chuán)导。这一轮(lún)，在地产(chǎn)下(xià)行(xíng)和地方化债的影(yǐng)响下，信券商资管一季报出炉不少产品实现“回血”用周期一直无法开启，也不(bù)可能再走老路。“经济增(zēng)长的新旧动(dòng)能转化需(xū)要时间去完成，虽然过去几年经济和市场表现可能未达到市场预(yù)期，但我(wǒ)对经济和市场的观(guān)点是长期乐观的。”

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